Laut einer Bloomberg-Umfrage unter Finanzexperten wird die Fed den Leitzins im Jahr 2023 auf 5 % anheben und damit den Weg für eine Rezession in den USA ebnen. Es wird erwartet, dass die Zinssätze auf der Sitzung im November um 75 Basispunkte und im Dezember um mindestens 50 und geschätzte 75 Basispunkte erhöht werden. Die Fed-Bilanz wird bis Ende 2024 von 8,8 auf 6,7 Billionen Dollar schrumpfen, was bedeutet, dass die Dollar-Liquidität eingeschränkt wird.
Den am Freitag veröffentlichten Informationen zufolge stiegen die realen Konsumausgaben im September im Monatsvergleich um 0,3 %, und der Preisindex der Kernverbraucherausgaben, der von der Fed genau verfolgt wurde, stieg weiter an.
Der Gesamtpreisindex der Verbraucherausgaben stieg im September um 0,3 % im Monatsvergleich und um 6,2 % im Jahresvergleich. Der Kern hingegen stieg im Monatsvergleich um 0,5 % und im Jahresvergleich um 5,1 %.
Laut der Umfrage wird der Fed-Zins im Dezember um weitere 50 Basispunkte steigen, aber die Zahl der Teilnehmer, die 75 Basispunkte prognostizieren, ist nicht gering. Die Fed wird ihren Straffungskurs mit 25-Punkte-Tranchen im Jahr 2023 fortsetzen.
Laut der mit 40 Teilnehmern durchgeführten Umfrage werden die Stärke der Binnennachfrage in der Wirtschaft und die lebhafte Beschäftigung trotz der Straffung der Liquidität die Pause der Fed bei der Straffung der Fiskalpolitik verzögern.
Die Fed ist immer noch besorgt über eine sanfte Landung der Wirtschaft, aber drei Viertel der Teilnehmer erwarten eine Rezession in den USA innerhalb der nächsten 2 Jahre. Der Rest wird zweigeteilt. Während die einen recht lange in Ruhe, also Nullwachstum, warten, befindet sich das andere Lager in einer düsteren Schrumpfung.
Laut Bloomberg-Ökonomen wird es die oberste Priorität von Leader Jay Powell bei der Sitzung im November sein, die Märkte von der Idee abzubringen, dass die Fed bald von einer fiskalischen Straffung zurücktreten oder nachlassen wird. Die Wahrnehmung, dass die Fed das Tempo der fiskalischen Straffung bald verlangsamen wird, drückte den S&P500, der die 4. Woche mit einem Aufschlag von 2,46 % am Freitagabend positiv beendete. Laut den 2 Fondsmanagern, die Bloomberg konsultiert hat, ist diese Ansicht falsch. Umgekehrt besteht ein höheres Risiko, dass die Fed die Geldpolitik überdosiert und die Wirtschaft in tiefe Ruhe stürzt.
Die Teilnehmer glauben auch, dass die Fed den Prozess der Bilanzkürzung beharrlich fortsetzen wird. Die Fed wird ihre Bilanz, die immer noch 8,8 Billionen US-Dollar beträgt, durch Anleiheverkäufe auf 1,1 Billionen US-Dollar pro Jahr schrumpfen.
Die Anleger von Anleihen (SGMK) befürchten, dass die Aktienmärkte im Gegenteil die Renditen nach oben treiben werden, indem sie die Angebots-Nachfrage-Stabilität des Rückzugs der Fed aus dem Markt für Staatsanleihen stören. Der Bilanzstraffungsprozess der Fed kann den Anstieg des Dollar-Index mindestens ebenso unterstützen wie die Zinserhöhungen. Darüber hinaus bedeutet die Verengung der Bilanz auch, dass es schwierig ist, weltweit an Dollars zu kommen. Banken könnten die Kreditvergabe neuer Dollars an Länder wie die Türkei, die als risikoreich angesehen werden, und an Unternehmen, deren Anleihen Junk-Ratings haben, verlangsamen.
Mephisto: Putin schließt Getreidegang | Artunc Kocabalkan – Atilla Yesilada
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