Die US Securities and Exchange Commission (SEC) reichte letzte Woche einen Schriftsatz ein, in dem sie sich gegen Behauptungen verteidigte, dass ihre Ablehnung des Antrags von Grayscale Investment, sein Flaggschiff Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) umzuwandeln, „willkürlich, launisch und diskriminierend.
Grayscale reichte am 29. Juni – am selben Tag, an dem die SEC ihren Antrag ablehnte – Klage gegen die SEC ein und beantragte beim US-Berufungsgericht für den District of Columbia Circuit, die Anordnung der SEC zu überprüfen. Grayscale ist eine Schwesterfirma von CoinDesk.
Der Klage folgte eine Flut von Unterstützung aus der breiteren Kryptoindustrie und darüber hinaus, und in dem Fall wurden fünf Amicus-Curiae-Schriftsätze eingereicht.
Aber die SEC hält an ihren Waffen fest. In der ersten Stellungnahme der Aufsichtsbehörde, seit Grayscale Klage gegen sie eingereicht hat, wiederholte die SEC, dass ihre Gründe für die Ablehnung der Anträge von Grayscale mit ihren früheren Entscheidungen übereinstimmten, alle anderen Anträge auf Bitcoin-ETFs abzulehnen.
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„Keine Inkonsistenz“
In seinen Argumenten verwies Grayscale auf die Genehmigung mehrerer Bitcoin-Futures-ETFs durch die SEC, um zu argumentieren, dass es willkürlich und damit ein Verstoß gegen das Verwaltungsverfahrensgesetz (APA) sei, einem Typ (Futures-ETFs) grünes Licht zu geben und den anderen (Spot-ETFs) abzulehnen.
Die SEC drängte ihre Einreichung zurück und argumentierte, dass „die beiden Produkte nicht gleich sind“ und „grundlegende Unterschiede in der Fähigkeit aufweisen, Betrug und Manipulation zu erkennen und abzuwehren“, die „eine unterschiedliche Behandlung der beiden Produkte angemessen unterstützen“.
Futures-ETFs sind im Gegensatz zu Spot-ETFs nur an der Chicago Mercantile Exchange handelbar, die laut SEC von Bundesbehörden beaufsichtigt wird und „eine umfassende Überwachung der Handelsaktivitäten auf ihrem Markt“ durchführt.
Die SEC wies auch auf frühere Erklärungen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hin, dass ihre Erlaubnis zum Handel mit Bitcoin-Futures „KEINE Werturteile über den zugrunde liegenden Spotmarkt vorsieht“.
Ein Problem der Überwachung
Die SEC hat lange behauptet, dass ihre Ablehnung der ETF-Anträge größtenteils auf die mangelnde regulatorische Aufsicht über den Spotmarkt zurückzuführen ist, einschließlich Vereinbarungen zur gemeinsamen Nutzung der Überwachung zwischen einem „regulierten Markt von erheblicher Größe“ und einer regulierten Börse.
Ohne angemessene Aufsicht hat die SEC argumentiert, dass Spot-ETFs anfällig für „betrügerisches und manipulatives Verhalten“ sein könnten, einschließlich Wash-Trading, Preismanipulation durch „Wale“, „böswillige Kontrolle des Bitcoin-Netzwerks“, Hacking, Insiderhandel und „manipulative Aktivitäten“. mit angeblichen „Stablecoins“ und Betrug an Krypto-Börsen.
Grayscale- und potenzielle Spot-ETF-Antragsteller, die davor kamen, haben argumentiert, dass die von der SEC angestrebten Vereinbarungen zur gemeinsamen Nutzung von Überwachung im Fall von Bitcoin nicht notwendig sind, da sie ihrer Meinung nach „neuartige Schutzmaßnahmen“ gegen Betrug bieten.
Aber die SEC hat den Köder nicht geschluckt. In der Einreichung letzte Woche verwies es auf Aussagen von Grayscale selbst in seiner Registrierungserklärung, die Kunden vor der „unregulierten Natur und mangelnden Transparenz“ im Zusammenhang mit dem Betrieb von Spothandelsplattformen, den Risiken des Hackens und dem Risiko von „ Betrug und manipulative Aktivitäten“ auf Bitcoin-Handelsplattformen.
Die SEC hob auch eine Erklärung der NYSE hervor, dass „Betrug und Manipulation existieren können und dass der Bitcoin-Handel an einer bestimmten Börse möglicherweise nicht besonders widerstandsfähig gegen Betrug und Manipulation ist als andere Rohstoffmärkte“.
„Angesichts dieser früheren Aussagen und der von der Kommission identifizierten Risiken kam die Kommission zu dem Schluss, dass NYSE Arca es versäumt hat, ihre Behauptungen bezüglich der angeblich neuartigen Betrugsbekämpfungseigenschaften von Bitcoin zu untermauern“, schrieb die SEC.
Nächste Schritte
Die Antwort von Grayscale an die SEC ist am 1. 13. Die Antwort der SEC auf Grayscale ist am 2. Februar fällig. 3.
Nachdem alle Schriftsätze eingereicht wurden, überprüft der Richter die Entscheidung der SEC, den Antrag von Grayscale abzulehnen, und trifft eine Entscheidung.
