Geopolitische Risiken eskalieren: Der Wunsch nach „Flucht in die Qualität“ gewinnt an Dynamik
Das Gesicht der globalen Finanzmärkte konnte 2022 nicht lächeln. Unsere geschätzten Leser, die unsere Newsletter aufmerksam verfolgen, werden sich daran erinnern, dass wir durch diese Zeilen wiederholt betont haben, dass wir unglaubliche Tage durchmachen.
Tatsächlich begann alles mit der Lieferkettenkrise in der Post-Covid-Ära und entwickelte sich dann mit dem Krieg zu einem anderen Prozess. Nachdem die Ukraine begonnen hatte, Russland in einem Ausmaß zu zwingen, das sie mit der Verstärkung aus dem Westen nicht vorhersagen konnte, und nachdem sie am Wochenende die Kertsch-Brücke getroffen hatte, die die Krim mit Russland verbindet, ließ der russische Führer Putin Bomben auf die Ukraine regnen, während er sein eigenes Sicherheitskomitee einberufen hatte gestern! Die Ukraine hat geschworen, ihre Streitkräfte zu verstärken, nachdem Russland die größten Luftangriffe auf Städte seit Beginn des Krieges gestartet hatte, Tausende zur Flucht in Luftschutzbunker gezwungen und Kiew veranlasst hatte, die Stromexporte nach Europa einzustellen. Während die Augen der Märkte verzweifelt die menschliche Tragödie verfolgen, ist die Hauptsorge andererseits, ob eine nuklear bestückte Rakete eingesetzt wird.
Während der Westen seine Sanktionen gegen Russland verstärkt, sehen wir, dass das letzte Woche angekündigte achte Sanktionspaket wichtige Themen zu Basismetallen enthält. Die LME (Londoner Metallbörse) erwägt, ein Handelsverbot für Metalle russischer Herkunft an der Börse zu verhängen. Jetzt, obwohl noch keine Entscheidung in diese Richtung getroffen wurde, hat sein „Geruch“ begonnen, zu kommen. Wir sind uns bewusst, dass jeder Schritt der LME, Metalllieferungen aus Russland, dem führenden Aluminium-, Nickel- und Kupferproduzenten, zu blockieren, wertvolle Konsequenzen für die globalen Metallmärkte haben könnte. Wie Sie sich erinnern werden, erlebten die Nickelpreise an der LME in den ersten Kriegstagen eine große Explosion, wenn auch nur für kurze Zeit, aufgrund von Befürchtungen, dass die Sanktionen die russischen Nickelexporte unterbrechen könnten. Laut den Nachrichten von Bloomberg bleibt nach der Nachricht, dass die LME an einem Verbot arbeitet, der sich bewegende Kurs bei Basismetallen nicht unbemerkt.
Edelmetalle hingegen haben ihre Anleger gestern weiter verärgert. Mit der Eskalation der geopolitischen Risiken und den angekündigten schwachen Daten in den USA raubte einer Unze Gold, die in den von uns zurückgelassenen Wochen das seit der Pandemiezeit geschützte Niveau von 1.685 US-Dollar überschritt, bei der nächsten den Atem Widerstandszone bei 1.730 $. Danach, mit dem starken Niveau von 1.730 $ und den angekündigten starken Daten in den USA, diesmal den Wind auf das Gegenteil drehend, ging Gold, das am Freitag auf dem Niveau von 1,685 Luft holte, im Neuen auf das Niveau von 1,660 zurück Woche und gab zu, dass es fast nicht an die Spitze wollte. Für Gold sollte das Niveau von 1.685 $ als Quarterback-Niveau verfolgt werden. Als Präzedenzfall sei noch einmal darauf hingewiesen, dass Silber auch dem Quarterback-Niveau von 20,80 $ entspricht.
Das Steuersenkungspaket, das letzten Monat mit der Befürchtung eingeführt wurde, dass es zu keiner Finanzierung oder einer größeren öffentlichen Kreditaufnahme führen würde, hat Chaos auf dem britischen Anleihemarkt angerichtet, wie der britische Finanzminister Kwarteng gestern mit der Vorlage einer Haushaltsankündigung und der Ernennung eines neuen und erfahrener Finanzbeamter, der die Abteilung leitete Obwohl er versuchte, Investoren Garantien zu geben, gewann der Anstieg der britischen Anleiherenditen (insbesondere bei langen Laufzeiten) wieder an Fahrt! Auch nachdem die Bank of England (BoE) mehr Leverage auf dem fragilen Markt angekündigt hatte, entging unserer Aufmerksamkeit nicht, dass die Zinssätze wieder stiegen. Es sei darauf hingewiesen, dass, während die BoE ihre am Freitag auslaufende Notmarktmarge „erweitert“ hat, die Renditen langfristiger britischer Staatsanleihen sich ihren Höchstständen von Ende September nähern, als die Pensionsfonds angespannt waren. Während die 10-jährige britische Benchmark-Anleihe Ende September die 4,58 %-Marke testete und gestern nach dem Läuten der Alarmglocken auf 4,45 % stieg, testete die 30-jährige Anleihe in ähnlicher Form die 5,1 %-Marke und dann 3 % mit die Intervention der BoE Nach einem Rückfall auf 6 wurde das Niveau von 4,7% gestern erneut getestet. Angesichts dieser Entwicklungen geriet der angeschlagene königliche Löwe Sterling erneut unter Verkaufsdruck und fiel gegenüber dem Dollar auf die Basis von 1,10!
Ukraine-orientierte wachsende Probleme in Europa, die internen Turbulenzen des Pfund Sterling, der Glaube, dass die FED nicht aufhören wird, bis sie der Inflation den Rücken beugt, Japans Währungseinheit, die eine lockere Geldpolitik verfolgt hat, ist auf den Höhepunkt der Entwicklung gestiegen letzten 24 Jahren und näherte sich der Interventionsebene der BoJ, kurz gesagt: Die Abschwächung der Währungen im DXY-Korb lässt den Dollar an Wert gewinnen. Einfacher ausgedrückt, nach dem Schließen von Positionen die Nachfrage nach dem Dollar (z. B. japanische Yen verkaufen, Dollar kaufen, Sterling verkaufen, Dollar kaufen, Eur verkaufen, Dollar kaufen; alles wird gegen den Dollar notiert), während DXY wieder steigt auf 113,3 Die Besorgnis, dass die FED die Zinssätze weiter erhöhen wird, übt ebenfalls Druck auf die US-Anleiherenditen aus. Während die 10-jährige Benchmark-Rendite für US-Anleihen heute Morgen auf 4 % basiert, wird die 2-jährige Anleihe, die empfindlicher auf die geldpolitische Haltung der FED reagiert, bei 4,34 % gehandelt.
Während der Anstieg der US-Anleiherenditen eine negative Entwicklung für unverzinsliche Edelmetalle darstellt, sollte nicht vergessen werden, dass dies auch eine wertvollere Kreditaufnahme für Währungen von Entwicklungsländern bedeutet. Indikator Die 10-jährige Eurobond-Rendite der Türkei hat sich wieder 11 % angenähert (CDS liegt bei 780 Basispunkten). Auf der anderen Seite handelte USDTRY mit Unterstützung des öffentlichen Sektors weiterhin um die 18,60-Marke, während der Bankenindex den Tag mit einem Rückgang von 1 % beendete.
Im Schatten zunehmender geopolitischer Risiken, steigender Zinsen und Anzeichen einer wirtschaftlichen Schwäche sollte beachtet werden, dass sich die Märkte vor den kritischen US-Inflationsinformationen, die am Donnerstag veröffentlicht werden, und dem Beginn der Bilanzperiode der Unternehmen im dritten Quartal in der Defensive befinden am Freitag. Während der globale Aktienindex MSCI seinen Rückgang bis zum dritten Tag fortsetzte, setzte die von der US-Administration China verhängte Chip-Beschränkung auch den Technologie-Aktienmarkt Nasdaq unter Druck: Der Nasdaq verlor in den letzten 3 Tagen 7 %. Parallel zum pessimistischen Wetter fiel Brent-Rohöl, das letzte Woche mit der Entscheidung der OPEC+ brüllte, am ersten Handelstag der neuen Woche um 3 Dollar pro Barrel und fiel unter 96 $. Während die Aussage von JPMorgan-CEO Dimon, dass die USA und die Weltwirtschaft bis Mitte 2023 in eine Rezession eintreten könnten, pfeffrig ist, sehen wir, dass die Farbe an den asiatischen Märkten zu Beginn des neuen Tages dunkelrot ist. Während der Leitindex Tokyo Stock Market um 2,5 % nachgab, sind bei den Futures-Prozessen der US-Aktienmärkte Rückgänge von bis zu 0,5 % zu beobachten.
Die Arbeitslosenquote, die gestern in der Türkei bekannt gegeben wurde, ist im August erstmals nach langer Abwesenheit auf einen einstelligen Wert (9,6 %) gefallen. Wir sehen, dass die Zahl der Arbeitslosen um 100.000 zurückgegangen ist, während die Zahl der Beschäftigten um 366.000 gestiegen ist. Die Beschäftigung brach mit 31 Millionen einen Rekord. Wir wissen, dass der Tourismussektor einen großen Anteil hinter diesem Tisch hat. Heute wird der Anleiheemission des Finanzministeriums der August-Bericht zur Zahlungsstabilität in der Türkei folgen. Während Weltbankchef Malpass und Leiterin des Internationalen Währungsfonds (IWF) Georgieva davor warnen, dass das Risiko einer globalen Rezession zugenommen hat, sei darauf hingewiesen, dass die Jahrestagung von IWF und Weltbank in Washington, der Hauptstadt der USA, begann.
Der diesjährige Wirtschaftsnobelpreis ging an drei US-Ökonomen, darunter den ehemaligen Fed-Chef Ben Bernanke. Bernanke, ein Wirtschaftswissenschaftler mit viel Erfahrung im Krisenmanagement und berühmt für „Helikoptergeld“, teilte sich die Belohnung mit Diamond und Dybvig, die die Belohnung den Finanzmärkten und Beziehungen inmitten der Wirtschaft und dem Krisenmanagement widmeten.
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