First Mover Asia: In der Debatte über den Nachweis der Reserven und des Wirtschaftsprüfers von Binance fehlt eine Metrik, die zeigt, dass eine andere Börse in Schwierigkeiten geraten könnte

Powell von der Fed ersetzt SBF als Buhmann der Kryptomärkte

Von Bradley Keoun

Nachdem die turbulenteste Phase nach dem raschen Zusammenbruch der FTX-Börse von Sam Bankman-Fried vorbei ist, müssen sich Krypto-Händler wieder mit einem bekannten Gegner auseinandersetzen: der Federal Reserve.

Die Kampagne der US-Notenbank in diesem Jahr, die steigende Inflation durch eine Verschärfung der monetären Bedingungen zu unterdrücken, wird für Krypto-Händler wieder ganz besonders wichtig, wobei der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und Spitzenbeamte letzte Woche signalisierten, dass der starke Druck bis weit ins Jahr 2023 hinein anhalten könnte.

„Während die volatilitätszerstörende Müdigkeit eingesetzt hat, während sich das Weihnachts-/Neujahrsintervall nähert, müssen die Märkte zweifellos darauf rückläufig reagieren, entweder mit einem langsamen Ausbluten zum Jahresende oder mit einem weiteren Verkauf im Januar/Q1. ab, wie wir es dieses Jahr gesehen haben“, schrieb das Krypto-Handelsunternehmen QCP Capital in einem Dez. 17 Hinweis auf Telegram.

Die Kryptomärkte waren über das Wochenende ruhig und blieben bis in die Handelszeiten in Asien am frühen Montag unverändert, wobei der CoinDesk Market Index (CMI) in den letzten 24 Stunden unverändert blieb. Bitcoin (BTC), die größte Kryptowährung, wechselte den Handel um 16.760, was einem Anstieg von 0,18 % innerhalb von 24 Stunden entspricht.

Laut Greg Cipolaro, Global Head of Research bei der auf Bitcoin fokussierten Investmentfirma NYDIG, bleiben die Anleger angesichts der Branchenereignisse der letzten sechs bis neun Monate „verständlicherweise skeptisch gegenüber den Praktiken von Börsen, Prop-Trading-Firmen und Kreditgebern“.

Der anhaltende Druck der Fed könnte „finanzielle Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin, unter Kontrolle halten, bis wir durch den geldpolitischen Hintergrund etwas Erleichterung bekommen“, schrieb er in einem Dez. 16 Newsletter.

Glassnode, das Daten- und Analyseunternehmen, stellte fest, dass „die Angebots- und Nachfragedynamik einen Mangel an Aktivität zeigt, da die Anleger nach dem Niedergang von FTX und der FUD um Binance, der weltweit größten Krypto-Börse, vorsichtig bleiben. „FUD“ ist ein Akronym für „Angst, Ungewissheit und Zweifel“ und bezieht sich im Krypto-Lexikon auf so ziemlich jede neue Information, die in Richtung der bärischen Seite tendiert.

„Die Aussichten für Bitcoin sind für das Jahresende angesichts des großen Widerstands über 18.000 $ trotz der anhaltenden Erschöpfung der Verkäufer nicht gesichert“, so Glassnode.

Einblicke

Der Nachweis der Reserven ist ohne Vermögensnachweis nutzlos

Von SamReynolds

Mazars, die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die mit Binance und anderen Krypto-Börsen an Proof-of-Reserve-Aussagen arbeitet, unterbricht ihre Krypto-Arbeit aus dem richtigen Grund: Sie führt keine Audits durch , wie fälschlicherweise behauptet wurde. Aber im Moment sind On-Chain-Daten ein ausgezeichneter Leitfaden, um zu sehen, wer wirklich in Schwierigkeiten steckt.

Mazars gab am Freitag bekannt, dass es die Arbeit für Krypto-Kunden unterbricht, weil das, was es produziert, von der Öffentlichkeit missverstanden wird. Fast sofort geriet der Markt in Panik und drückte den BNB-Token von Binance um fast 10 %. Laut CoinDesk-Daten hat es sich in den letzten 24 Stunden um 4,6 % erholt.

Mazars hat damit recht. Wir sollten diese Berichte nicht Audits nennen, da sie kein Schlüsselelement für einen Finanzbericht enthalten — Vermögenswerte. Aber wir sollten auch nicht in Panik geraten, denn On-Chain-Daten unterstützen bisher die gemeldeten Daten von Mazars.

Es gibt eine weitaus interessantere Metrik, die wir über On-Chain-Daten abrufen können, die in einem Mazars-Bericht nicht erfasst würden, nämlich die Qualität der Reserven. Und diese Metrik, die misst, wie abhängig die Reserven einer Börse von ihrem proprietären Token sind, zeigt, dass Binance nicht das Problem hat, von dem manche denken, dass es es hat.

Daten von CryptoQuant, das in einem kürzlich erschienenen Bericht Pionierarbeit für die Metrik geleistet hat, zeigen, dass die Reserven von Binance zu 89 % sauber sind.

Im Gegensatz dazu sind die Reserven von Huobi in Höhe von rund 3 Milliarden US-Dollar zu 56,7 % „sauber“, oder anders ausgedrückt, 43,3 % seiner Reserven bestehen aus seinem eigenen Austausch-Token. Darauf sollte sich unsere Aufmerksamkeit jetzt richten und nicht auf Binance, da die Börse die sechstgrößte ist und pro CoinGecko-Daten ein tägliches Volumen von rund 422 Millionen US-Dollar erzielt.

Zu sein, Binance ist manchmal sein eigener schlimmster Feind und neigt dazu, Öl ins eigene Feuer zu gießen und Verschwörungstheorien und Marktpanik zu fördern. Binance tut nicht viel, um sich selbst zu helfen, indem es USDC-Abhebungen vorübergehend aussetzt (andere Stablecoins blieben offen) und schüchtern ist, wenn es gefragt wird, wo sich seine Kontrollgesellschaft befindet.

All dies geschieht, während Huobi einen neuen Brennmechanismus einführt, um mehr von seinem Token zu verbrennen (denken Sie an: Rückkauf), wodurch sein Wert steigt. Der HT-Token von Huobi ist im Vergleich zum Vorjahr um fast 40 % gesunken und liegt laut CoinGecko-Daten jetzt bei XX US-Dollar. In einer kürzlich veröffentlichten Pressemitteilung sagte Huobi, dass die Zahl der verbrannten HT im November im Vergleich zum Oktober um 15,94 % gestiegen sei, und dies werde im ersten Quartal 2023 noch weiter zunehmen.

„Huobi-Reserven haben im Moment ein sehr riskantes Setup“, schrieb Caue Oliveria, einer der Autoren-Analysten von CryptoQuant, in einer Notiz an CoinDesk. „Token, die vom Unternehmen selbst ausgegeben werden, stellen ein Risiko für die Nettogesundheit des Unternehmens dar, da es schwierig ist, die Echtheit der Ausgabe dieser Coins aufrechtzuerhalten.“

Oliveria wiederholte, dass die Nutzung der FTT durch FTX zur Besicherung von Krediten eine der Ursachen des Scheiterns war, und Huobi spielt hier ein gefährliches Spiel.

Aber Bobby Ong von CoinGecko, Mitbegründer und COO, geht mit der Situation zurückhaltender um. Er sagte CoinDesk, dass wir auch Huobis Vermögen kennen müssen, um ein richtiges Gefühl für die Situation zu bekommen.

„Wenn die Börse ihre Sicherheiten nicht verwendet, um Geld zu leihen, spielt es keine Rolle, was die sauberen Reserven sind. Wenn die Krypto jedes Kunden 1:1 vollständig in den richtigen Wallets aufbewahrt wird, spielt es keine Rolle“, sagte er CoinDesk per Telegramm. „Was wichtiger ist, ist die Höhe des Börsenvermögens zu kennen. Die Reserven zu kennen ist ein Teil der Gleichung, aber noch wichtiger, was sind die Verbindlichkeiten.“

Und diese Vermögenswerte sind vorerst ein Rätsel. Huobi würde bis zum Redaktionsschluss nicht auf E-Mails antworten, in denen um einen Kommentar zur Nummer von CryptoQuant oder seinen Vermögenswerten gebeten wurde. Während Huobi seinen Nachweis der Reserven veröffentlicht hat, fehlt in diesem Bericht und in ähnlichen Berichten vieler anderer Börsen der Nachweis der Vermögenswerte (daher will Mazars aus diesem Geschäft aussteigen).

„Wenn eine Börse eine Bitcoin-Haftung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar hat, sollte sie besser 1 Milliarde US-Dollar an Bitcoin in Cold Wallet-Reserven haben, um diese Haftung zu decken“, schloss Ong.

CoinDesk-TV

Falls Sie es verpasst haben, hier ist die neueste Folge von „First Mover“ auf CoinDesk TV:

Bitcoin fällt unter 17.000 $; Binance Proof-of-Reserves Auditor Mazars unterbricht alle Arbeiten für Krypto-Kunden

Die bankrotte Krypto-Börse FTX versucht nun, einige ihrer Akquisitionen zu verkaufen, darunter LedgerX. Warum pausiert Binance Proof-of-Reserves-Prüfer Mazars alle Arbeiten für Krypto-Kunden? Und warum fallen die Preise für Bitcoin und Ether? An der Marktdiskussion nehmen Julio Moreno, Senior Analyst von CryptoQuant, und Bob Iaccino, Mitbegründer von Path Trading Partners, teil. Außerdem hat Robert Le von Pitchbook überraschende Neuigkeiten über Risikokapitalfinanzierung in der Kryptoindustrie.

Schlagzeilen

Warrens reaktionäre Kryptopolitik vs. Dorseys dezentralisiertes Social-Media-Gambit ;Politische Maßnahmen, die die Dezentralisierung als Reaktion auf FTX anprangern, verfehlen The Point.

FTX und Crypto Bust zeigen die Grenzen des Kapitalismus auf ; Investoren wurden durch irreführende Signale vom Markt in die Irre geführt. Es verleitete sie dazu, auf zentralisierte Börsen „all in“ zu gehen, anstatt sich auf reale Anwendungsfälle für den Token-Wertaustausch zu konzentrieren.

Binance Proof-of-Reserves Auditor Mazars unterbricht alle Arbeiten für Krypto-Kunden ;Mazars hat die Proof-of-Reserves-Bewertung von Binance gelöscht, die ergab, dass seine Bitcoin-Reserven überbesichert waren.