Die Märkte sind optimistisch: Es dominiert die Einschätzung, wie und wann die FED bremsen wird

Während sich die Fed darauf vorbereitet, Anfang nächsten Monats eine weitere große Zinserhöhung (75 Basispunkte) zu genehmigen, sehen wir auch eine neue Debatte darüber, wie selbstbewusster sie die Kreditkosten erhöhen kann und wie und wann sie das Tempo zukünftiger Erhöhungen verlangsamen wird. Es gibt tatsächlich einen Grund, warum wir unseren Newsletter mit dieser Nachricht eröffnet haben.

Laut den Nachrichten im Wall Street Journal (WSJ) erhöhten die globalen Finanzmärkte, die Kandidaten sind, um den Großteil des Freitags in einem demoralisierten Zustand zu verbringen, den Leitzins der FED für Tagesgeld im November zum vierten Mal in Folge um 75 Basispunkte 3,75 % – Es wurde erklärt, dass nach der Anhebung auf den Bereich von 4,00 % die möglichen Zinserhöhungen in der Zukunft überprüft werden. Obwohl die FED die Kreditkosten rapide erhöht, als würde sie jeden Monat den Preis für ihre Verspätung zahlen, gibt es keine offensichtlichen Fortschritte bei der Reduzierung der Inflation, und die Besorgnis über den Verlauf der Wirtschaftstätigkeit nimmt von Tag zu Tag zu.

Während er einräumte, dass die hohe Inflation es für die Zentralbank „wirklich schwierig“ gemacht habe, während einer Veranstaltung in Kalifornien am Freitag von Zinserhöhungen zurückzutreten, sagte Daly, Fed-Chef von San Francisco, es sei „Zeit, über einen Rückzug zu sprechen“. Ehrlich gesagt denken wir, dass die Sensibilität zum Atmen auch an der FED-Front zugenommen hat.

Während die Inflation in Japan am Freitag auf ein 8-Jahres-Hoch kletterte, ’schlägt‘ und testet der YEN angesichts des steigenden Dollars parallel zur geldpolitischen Haltung das Niveau von 151,95 (32-Jahres-Tief). Die Bank of Japan (BoJ), die nicht dem Zeitgeist entspricht, kam zu Hilfe, indem sie in den Markt eingriff. Es ist anders, sagte Masato Kanda, Japans stellvertretender Finanzminister für internationale Angelegenheiten, in einer Presseerklärung, er werde sich nicht dazu äußern, ob eine Intervention stattgefunden habe. Es ist möglich, dass der Yen aufgrund der steigenden Inflation weiter schwächelt und dass, solange die BOJ ihre sehr lockere Geldpolitik beibehält, jegliche Intervention (im September intervenierte die japanische Regierung, um den Rückgang des YEN zu stoppen, der auf 145,9 gegenüber fiel den Dollar zum ersten Mal seit 1998. Wir glauben, dass dies nur begrenzte Auswirkungen haben wird. Wenn der Name eine Intervention ist, schloss der Dollar am Freitag von 147 Niveaus gegenüber dem Yen, während er sich am ersten Prozesstag der Woche wieder 149 näherte. Während die G7 keine gemeinsame Interventionsbasis (Plaza Consensus II?) finden konnten und sagten, dass sie die Volatilität gegenüber dem überlegenen Zyklus des Dollars auf dem Devisenmarkt genau beobachten würden, haben wir fast keine Chance, dass Japans Solo-Intervention funktionieren wird!

Nach den Einzelhandelsumsätzen vom Freitag, die zeigten, dass die Wirtschaftstätigkeit in Großbritannien zusätzlich zu den endlosen politischen Krisen in Großbritannien an Schwung verlor, folgte das Pfund Sterling einem eher schwankenden Kurs. Die GBPUSD-Parität, die durch den Rücktritt von Truss aufgewertet wurde und dann mit den Einzelhandelsumsätzen unter die Marke von 1,11 rutschte, kletterte wieder über die Marke von 1,13, als bekannt wurde, dass die FED möglicherweise den Fuß vom Gas nehmen würde. Wir werden nicht „aufgeregt“ sein, bis wir einen sauberen Abschluss über dem Niveau von 1,1410 in GBPUSD sehen. Es ist notwendig, klar zuzugeben, dass die wirtschaftliche Situation des Vereinigten Königreichs nach dem Brexit auch eine Suche nach der Vergangenheit ist. Nun steht fest, dass Truss durch den ehemaligen Finanzminister Rishi Sunak ersetzt wird, statt durch Boris Johnson, der am Sonntag seinen Rückzug aus dem Wettbewerb angekündigt hatte. An dieser Stelle muss zugegeben werden, dass Bitcoin weniger volatil ist als die britische Landeswährung Sterling!

An der europäischen Front wurde Giorgia Meloni zusammen mit ihrem Kabinettsteam am Samstag als Italiens erste weibliche Premierministerin vereidigt und gab dem Land die rechtsgerichtetste Regierung seit dem Zweiten Weltkrieg. Beachten wir, dass die EURUSD-Parität auf dem Niveau von 0,9840 liegt.

Mit der erhöhten Risikobereitschaft nach den WSJ-Nachrichten sehen wir, dass auch Gold und Silber gekauft werden. Obwohl Gold einen Prozess unterhalb der kritischen 1,685 US-Dollar erlebte, die die Woche auf dem Niveau von 1,655 schließen und die Tür für einen Anstieg öffnen wird, hat sogar die Tatsache, dass es sich aus gefährlichen Gewässern entfernt hat, Wasser in die Herzen gebracht. Während Silber die neue Woche bei 19,20 $ beginnt, liegen mögliche Abwärtsbewegungen diese Woche bei 1,840; oben folgen wir dem Niveau von 20,80. Unterstreichen wir, dass es notwendig ist, bei der Richtungsbestimmung die 2- und 10-jährigen US-Zinsen im Auge zu behalten, da Edelmetalle, die keine Zinsen abwerfen, eine entgegengesetzte Korrelation zu den US-Zinsen aufweisen.

Der Verbrauchervertrauensindex, der in Zusammenarbeit mit Turkstat und CBRT am letzten Geschäftstag der Woche bekannt gegeben wurde, stieg im Oktober mit einem Plus von 5,3 % gegenüber dem Vormonat auf 76,2 und trat vier Monate lang in einen klaren Aufwärtstrend ein niedrigster Stand in der Datengeschichte im Juni. Der Hauptindex BIST 100 hingegen folgte einem etwas abgekoppelten Kurs vom Rest der Welt und stieg am Freitag um fast 1 %, während der Bankenindex eins zu eins fiel. In einem inflationären Umfeld glauben wir, dass die Nachfrage nach Aktien aufrechterhalten wird, da Investitionen in den Wohnimmobilienbereich jetzt sehr wertvoll sind.

Während der USDTRY nach der Zinssenkung der CBRT seine Oszillation um die Marke von 18,60 in einem engen Band hielt, ergriff die BRSA am Freitagabend eine neue makroprudenzielle Maßnahme, um den Kreditmarkt zu straffen. Für Unternehmen, die Kredite in Anspruch nehmen können, wurde das Fremdwährungspositionslimit, das zuvor 15 Millionen TL betrug, auf 10 Millionen TL gesenkt. Das Kreditlimit für Unternehmen, deren Cash-Position 10 % übersteigt, je nachdem, was höher ist als ihr effektiver Gesamtumsatz oder 1-Jahres-Nettoumsatz, wurde auf 5 % aktualisiert. Damit wurde der Spielraum für Unternehmen, die Kredite nutzen können, weiter eingeengt.

Zu Beginn des neuen Tages sehen wir einen komplexen Kurs in den asiatischen Märkten. Während Chinas heute Morgen veröffentlichte Wachstumsdaten zeigten, dass sich die Wirtschaft im dritten Quartal mit 3,9 % im Jahresvergleich schneller als erwartet erholte, halten strenge COVID-Beschränkungen, die sich verschärfende Immobilienkrise und die Risiken einer globalen Ruhe Peking weiterhin stark (5 %, 5 %). 5) stellt weiterhin Bemühungen zur Förderung einer Erweckung in Frage. Der Aktienmarkt von Shanghai fiel um 1 %, während der Aktienmarkt von Hongkong um mehr als 4 % einbrach. Auf der anderen Seite ist der Tokioter Aktienmarkt, der der Referenzindex ist, 1% höher, während in den Futures-Prozessen der US-Aktienmärkte ein leichter Aufwärtstrend zu beobachten ist. In China sicherte sich Xi Jinping am Sonntag eine beispiellose dritte Amtszeit an der Spitze, indem er ein hochrangiges Leitungsgremium aus „loyalen“ Personen einrichtete und damit seine Position als mächtigster Herrscher des Landes seit Mao Zedong festigte.

Auf der Tagesordnung der Finanzmärkte werden die PMI-Daten des verarbeitenden Gewerbes und der Dienstleistungsbranche in Deutschland, der Eurozone und den USA verfolgt. Die allgemeine Stimmung wirkt verhalten, aber fragil.

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