Der Optionsmarkt, der Bitcoin (BTC) verfolgt, deutet darauf hin, dass die einst überwältigende Angst vor einer ausgedehnten Talfahrt nachgelassen haben könnte, ein Zeichen dafür, dass das Schlimmste hinter uns liegen könnte.
Zum ersten Mal seit März sind sowohl die langfristigen als auch die kurzfristigen Skews auf Null geklettert, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Puts oder Abwärtsschutz im Vergleich zu Calls oder bullischen Wetten nachgelassen hat. Skew misst die Spanne zwischen der impliziten Volatilität von Calls und Puts.
Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen. Eine Put-Option berechtigt zum Verkauf. Die implizite Volatilität bezieht sich auf die Erwartung von Preisturbulenzen über einen bestimmten Zeitraum und wird durch die Nachfrage nach Optionen beeinflusst.
Ein positiver Call-Put-Skew weist also auf eine größere Nachfrage nach Calls hin, während ein negativer Skew eine Tendenz zu Puts impliziert. Eine neutrale oder nahezu Null-Schiefe ist ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage nach bullischen und bärischen Wetten ausgeglichen ist.
„Die Marktstimmung ist nach langer Zeit wieder neutral geworden“, sagte Griff Ardern, ein Volatilitätshändler der Krypto-Asset-Management-Firma Blofin, gegenüber CoinDesk. „Das ist eines der wichtigen Signale dafür, dass der Markt möglicherweise einen Boden gefunden hat.“
Die Skews von Bitcoin-Optionen haben sich zum ersten Mal seit Ende März auf Null erholt. (Genesis-Volatilität) (Genesis-Volatilität)
Die 30-, 90- und 180-Tage-Schiefe sind zum ersten Mal seit Ende März/Anfang April wieder nahe Null zurückgekehrt. Die 60-Tage-Schiefe ist geringfügig positiv geworden, was auf eine Tendenz hindeutet, dass Anrufe in zwei Monaten ablaufen.
Die Stimmung ist von negativ auf neutral umgeschlagen, da man hofft, dass die Federal Reserve (Fed) das Tempo der geldpolitischen Straffung ab Dezember verlangsamen wird. Die Fed hat die Zinsen in diesem Jahr um 300 Basispunkte angehoben, um die Inflation zu kontrollieren, und damit Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, unter Druck gesetzt.
„Angenommen, die Fed entscheidet sich schließlich für eine allmähliche Lockerung der Geldpolitik. In diesem Fall könnten wir in den letzten Monaten eine allmähliche Erholung des Marktes erleben“, sagte Ardern.
Die Fed wird die Zinsen wahrscheinlich am Mittwoch um 75 Basispunkte anheben und im Dezember einen Schritt nach unten auf 50 Basispunkte signalisieren.
Allerdings ist es laut dem Optionsanalyseunternehmen Genesis Volatility noch zu früh, um durch den Kauf von Call-Optionen auf eine Preisrallye zu setzen.
„Spot-Preise sehen tatsächlich konstruktiv bullisch aus … aber Q4-22 ähnelt nicht dem Q4-20-Umfeld, in dem der Kauf von Call-Engagements der richtige Schritt war“, sagte Gregoire Magadini, CEO der Optionsanalyseplattform Genesis Volatility in einem wöchentlichen Newsletter. „[bauen] Taktische Longs, aber pieksen Sie nicht in nicht abgesicherten Calls.“
Laut Magadini wird die Forward Guidance der Fed für zukünftige Zinserhöhungen die große Unbekannte sein. „Die globalen Zentralbanken beginnen, ihren restriktiven Ton zu mildern, aber Powell folgt möglicherweise nicht“, sagte Magadini.
Laut CoinDesk-Daten wechselte Bitcoin zum Zeitpunkt der Drucklegung bei 20.700 $ den Besitzer.
