Märkte, die fragten, wie weit sie verkaufen sollten, waren begeistert von Englands Kehrtwende
Die globalen Finanzmärkte starteten erfreulich in die neue Woche. Als wir gestern Morgen unser Bulletin schrieben, starteten die asiatischen Märkte jedoch im Schatten zunehmender geopolitischer Risiken pessimistisch und pessimistisch in die Woche, als der chinesische Staatsführer Xi über die Vollendung der Vereinigung Taiwans mit dem Festland sprach und sagte: „Wir schließen nicht aus die Anwendung von Gewalt“ zu diesem Zweck. .
Im Laufe des Tages traten durch die Richtungsänderung des Windes 2 Hauptüberschriften in den Vordergrund. Während sich die in den USA begonnene Bilanzperiode gestern mit der Bilanz der Bank of America (BofA) fortsetzte, stieg die Stimmung dadurch, dass die BofA in einer ähnlichen Situation positivere Zahlen vorlegte als erwartet. Wie Sie verstehen können, war die Erwartung, dass die Inflationsanstrengungen der FED beginnen würden, die Wirtschaftstätigkeit zu untergraben, der größte Grund zur Besorgnis. Die wirklich große Neuigkeit war, dass Großbritannien von seinem politischen Fehler zurückgekommen ist. Aktien, Edelmetalle und sogar Kryptowährungen wurden parallel zum steigenden Risikomodus gekauft, während die Renditen britischer Anleihen fielen (die Rendite 10-jähriger Anleihen fiel um fast 75 Basispunkte), das Pfund an Wert gewann und der Dollar (DXY) erodierte seine Gewinne.
Anstelle des Sündenbocks Kwarteng hat der neue britische Finanzminister Hunt gestern in seiner Rede im Parlament fast alle Wirtschaftspolitiken ad acta gelegt, die Liz Truss vor weniger als sechs Wochen auf den Sitz der Vorsitzenden der Konservativen Partei und Premierministerin gebracht hatten, während er die Politik schrumpfte breit angelegter Machtverstärkungsplan eine historische Kehrtwende vollzogen, indem er versuchte, einen dramatischen Vertrauensverlust der Anleger einzudämmen.
Parallel zur Rückkehr Großbritanniens zur orthodoxen Geldpolitik testete das Pfund Sterling, das seit Tagen um eine Richtung kämpft, erneut die Marke von 1,1410, die sich selbst an den Rand des Abgrunds drückte. Wie Sie sich erinnern werden, überschritt im März 2020 (Pandemie), nachdem das Pfund Sterling die Basis von 35 Jahren mit 1,1410 gegenüber dem Dollar getestet hatte, der politische Fehler der Truss-Regierung bei der Steuersenkung Ende letzten Monats das Niveau von 1,1410 nach unten ein Hauch von 1,0382, das höchste Niveau aller Zeiten, hatte es niedrig. An diesem Punkt bedeutet ein Wochenschluss über 1,1410, dass das Abwärtsrisiko in technischer Hinsicht erheblich gesunken ist. Während die Augen auf die CPI-Inflation gerichtet sind, die morgen bekannt gegeben wird und voraussichtlich auf das Niveau von 10 % steigen wird, wird es auch die Zinsentscheidung der Beamten der Bank of England sein, die Anfang November herauskommen wird genau verfolgt.
Auf unserer Seite beendeten die türkischen Finanzmärkte, die ihre Korrelation mit dem Ausland ausreichend verloren und mit ihrer eigenen Dynamik agierten, den Tag in optimistischer Form. Während sich der USDTRY-Kurs bis zum 10. Tag schnell unter die Marke von 18,60 bewegte, gab es an der Aktienmarktfront einen enthusiastischen Anstieg, wie wir aus technischer Sicht bewerteten, obwohl wir den genauen Grund nicht kennen. Der BIST100-Index, der als sicherer Hafen nach Immobilien gegen die Inflation gilt, schloss den Tag mit einem Plus von 6 %, während der Bankenindex 10 % zulegte.
Nasdaq, der Technologie-Aktienmarkt, der einem in den Sinn kommt, wenn es um Risikobereitschaft geht, schloss die Nacht mit einem Plus von etwa 3,5 %, und wir sehen, dass die optimistische Stimmung in den neuen Tag übergegangen ist. Während die dramatische Kehrtwende in der britischen Fiskalpolitik die Anlegerstimmung belebt, sehen wir einen starken Rückgang der Nachfrage nach dem Safe-Haven-Dollar. Der DXY, der die Woche bei 113,2 begann, ging gestern mit der Zunahme der Risikobereitschaft (Risiko-on-Modus) stark zurück und testete die Tiefststände der 112-Marke. Trotz der Wiederbelebung von EUR und GBP notiert der japanische Yen gegenüber dem Dollar auf dem schwächsten Niveau seit 32 Jahren – mit der erheblichen Divergenz der US-amerikanischen und japanischen Zinserträge. Wir verfolgen auch neugierig, wo die japanischen Behörden, die beim Yen bei Niveaus von 145 intervenierten, hinter der USDJPY-Parität stehen, die auf das Niveau von 149 gefallen ist. Die Wirkung von Eingriffen ist bekanntlich meist nur von kurzer Dauer, ebenso wie der Transport des Patienten in die Notaufnahme und der Zeitgewinn.
Nach dem positiven US-Abschluss begrüßen wir den Tag mit einem optimistischen Bild am anderen Ende des Pazifiks. Die dominierende Farbe in ganz Asien ist Grün. Während der Leitindex Tokyo Stock Market 1% höher notiert, gehen die Käufe in den Futures-Prozessen der US-Aktienmärkte weiter. Wir glauben, dass die Bilanzen von Goldman Sachs, Tesla, Johnson & Johnson, Lockheed und Netflix die Frage teilweise beantworten werden, ob die groß angelegte Begeisterung an den Aktienmärkten der Beginn einer Erholung oder eine weitere Pause im Marktrückgang ist. Obwohl es ein starkes Argument ist, die Ereignisse als Beginn einer Trendwende zu interpretieren, denken wir, dass die Märkte auch das Sell-and-Sell-Motto satt haben. In Bezug auf Gold beträgt der horizontale Widerstand diese Woche 1.685 $, und wenn er überschritten wird, sind die technischen Zonen 1.710 $ wert.
Auf der Agenda der Finanzmärkte stehen neben den Unternehmensbilanzen auf der Mikrofront der deutsche ZEW-Index, die US-Industrieproduktion und die Kapazitätsauslastung auf der Makrofront.
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