Präsident Erdogan gestern „Wir haben den Anstieg des Wechselkurses gestoppt“ sagte. Ist der Anstieg des Wechselkurses gestoppt? TL verlor letztes Jahr fast 30 Prozent seines Wertes gegenüber dem Dollar. Im Vorjahr hatte sie 44 Prozent ihres Wertes verloren… Allerdings hat sich der Wertverlust von TL seit einigen Monaten wirklich verlangsamt. Der Dollar stand im September auf dem Niveau von 18,50 TL, seitdem ist er nur um 25 Cent gestiegen.
Geschah dies also innerhalb der Dynamik der Wirtschaft selbst? Die Inflation ist gesunken, die Preissteigerungen gestoppt, das Leistungsbilanzdefizit geschlossen? Nein, das Leistungsbilanzdefizit hat sich im vergangenen Jahr mehr als verdreifacht. Die Inflation mag aufgrund des Basiseffekts zurückgehen, aber wie Sie in Ihrem eigenen Leben beobachtet haben, steigen die Preise weiter. Darüber hinaus liegt die Verbraucherinflation, die aufgrund des Basiseffekts zurückgehen soll, bei über 64 Prozent und die Erzeugerpreisinflation bei über 97 Prozent. Deshalb schreien die Exporteure, sie wollen, dass der Wechselkurs genauso stark steigt wie die Inflation. Denn wenn dies nicht der Fall ist, also die Kosten um 100 Prozent steigen und der Wechselkurs um 30 Prozent steigt, sinkt ihre Wettbewerbsfähigkeit auf den Weltmärkten deutlich. In der Tat ist die Steigerungsrate der Exporte stark zurückgegangen. Das Exportwachstum, das in der ersten Hälfte des vergangenen Jahres jeden Monat um 10 bis 15 Prozent gestiegen war, ging auf 1 bis 2 Prozent zurück. (Vielleicht hat die Schrumpfung begonnen, ist aber im Wahlumfeld unerwünscht.)
Mit anderen Worten, das Stoppen des Wechselkursanstiegs hängt nicht von der Dynamik der Wirtschaft ab. Dann?
Es ist kein Geheimnis, dass der Wert der Währung nicht mehr auf dem freien Markt bestimmt wird. Die Türkei wechselte zu einem interventionellen Wechselkursregime. Die Wirtschaftsverwaltung lässt den Dollar nicht über ein vernünftiges Niveau steigen. Wie macht er das? mit den Reserven der Zentralbank.
Verschiedene Quellen, insbesondere Bloomberg, sagen, dass von Anfang letzten Jahres bis Oktober mehr als 100 Milliarden Dollar aus Reserven an den Markt verkauft wurden. Nach Oktober wurde die Intervention fortgesetzt. Es wird geschätzt, dass allein am Mittwoch und Donnerstag der letzten Woche mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar an den Markt verkauft wurden.
Woher kommt das Wasser dieser Mühle? Exporteure, Tourismusfachleute und „Freund“ von den Führern. Exporteure und Tourismusfachleute sind im Rahmen der im vergangenen Jahr in Kraft getretenen Praxis verpflichtet, 40 Prozent ihrer Deviseneinnahmen an die Zentralbank zu verkaufen. Viel Geld für ein Land, das rund 250 Milliarden Dollar exportiert.
In der Mitte verstärken auch Russland, Katar und Saudi-Arabien die Zentralbank mit frischen Devisen. Ungefähr 10 Milliarden Dollar kamen letzten Sommer aus Russland, als die Reserven zurückgingen. Aber Putins wirkliche Verstärkung bestand darin, die Erdgaszahlungen der Türkei zu verzögern.
BOTAŞ, das Erdgas importiert, kaufte früher jedes Jahr große Mengen an Devisen von der Zentralbank, um Rechnungen zu bezahlen. Er hat in den letzten sechs Monaten nichts gekauft. Bloomberg schrieb zuvor, Ankara habe Moskau gebeten, die Gaszahlungen um ein Jahr zu verschieben. Wenn keine Fremdwährung an BOTAŞ verkauft wird, bedeutet dies, dass diese Anfrage angenommen wurde. Nicht wenig Eis, es wird geschätzt, dass die Zahlung von 20 Milliarden Dollar verzögert wurde.
Kurz gesagt, die Zentralbank, Erdogan „Wir haben den Anstieg des Wechselkurses gestoppt“Es scheint die Munition zu haben, um sein Versprechen einzulösen (ich denke, es wäre nicht falsch, es als Wahlversprechen zu bewerten).
In einem Land, das mehr als 350 Milliarden Dollar pro Jahr importiert und eine kurzfristige Auslandsverschuldung von etwa 190 Milliarden Dollar hat, ist es jedoch nicht anders, die Devisen unter Kontrolle zu halten, als auf einem wilden Pferd bei Rodeos in Amerika zu stehen. Es kann den Reiter auch sofort auf das Pferd werfen.
So auch im Jahr 2020, die damalige Wirtschaftsverwaltung hielt den Dollar mit ihren Reserveverkäufen lange bei 6,85 TL, verfehlte aber mitten im Sommer die Fäden.
Baris Soydan
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