Ausländischer Investor: Die Märkte können schwanken, wenn der Widerstand gewinnt

Eine Analyse mit Kommentaren ausländischer Investoren zu möglichen Auswirkungen der Wahlen 2023 auf die türkische Wirtschaft wurde in der US-amerikanischen Agentur Bloomberg veröffentlicht.

In der Analyse, die auch die Erwartungen der Experten einschloss, wurde kommentiert, was in den Szenarien einer Fortsetzung der Mission von Präsident Tayyip Erdogan und einem Sieg der Opposition passieren könnte.

In der von Tuğce Özsoy und İnci Özbek unterzeichneten Analyse, die mit der Überschrift „Während die türkischen Märkte ein großartiges Jahr beenden, steht eine sehr wertvolle Wahl bevor“, heißt es: „2022 ist ein turbulentes Jahr für die türkischen Märkte, Borsa İstanbul ist in diesem Jahr der Aktienmarkt mit der angemessensten Performance der Welt.In Anbetracht dessen, dass der Kurs des TL auf ein Rekordtief gefallen ist, hat die Türkei mit -75 % einen der niedrigsten Realzinssätze der Welt, wurde festgestellt, dass die Land bereitet sich auf eine Wahl vor, die der seit Jahren andauernden nicht-klassischen Wirtschaftspolitik ein Ende setzt und 2023 viel verändern kann.

In der Analyse wurde festgestellt, dass die für Juni geplanten Wahlen aufgrund der nicht-klassischen Politik von Präsident Tayyip Erdoğan, zu der auch die Senkung der Zinssätze zur Stützung der Wirtschaft gehört, sehr wertvoll für die Märkte und ausländische Investoren sein werden, die die volatilen Vermögenswerte der Türkei verkaufen Wachstum, selbst wenn die Inflation über 80 Prozent steigt Es wurde berichtet, dass die Türkei in diesem Jahr 29 Prozent ihres Wertes gegenüber dem Dollar verloren hat, während einheimische Investoren versuchen, sich gegen die Inflation zu wehren, während sich der BIST 100-Index an der Borsa Istanbul in Dollar fast verdoppelt hat Bedingungen.

„Was die Türkei braucht, ist eine unabhängige Zentralbank und eine orthodoxe (traditionelle) Fiskal- und Geldpolitik“, sagte Carlos Hardenberg, Portfoliomanager der in London ansässigen Mobius Capital Partners, die 7 Prozent ihres 250-Millionen-Dollar-Portfolios in türkischen Aktien hält. Hardenberg sagte: „Wenn eine Koalitionsregierung gewinnt und eine umsichtige Wirtschaftspolitik umsetzt und qualifizierte und sichere Manager ernennt, können wir die Rückkehr des Kapitals in die Türkei sehen. Wenn Erdogan gewinnt, ist eine weitere Abwertung des TL möglich.“

Ausländische Investoren verließen das TL-Vermögen im fünften Jahr in Folge, der diesjährige Abfluss betrug 5,3 Milliarden Dollar, ausländische Investoren verkauften und verließen seit den Wahlen 2018 türkische Vermögenswerte im Wert von rund 20 Milliarden Dollar, und ausländische Aktien erreichten an der Borsa Istanbul ein Rekordtief In der Analyse, die daran erinnert wurde, dass auf TL lautende Anleihen auf 1 Prozent gesunken waren, wurde festgestellt, dass die Wahlen im Jahr 2023 „eine große Unbekannte für Anleger“ seien.

In der November-Umfrage des Forschungsunternehmens Metropoll lag Erdoğans Pflichtzustimmungsquote bei 45 %, während die AKP-Unterstützung seiner Partei bei 36,5 % lag, was darauf hindeutet, dass Erdoğan möglicherweise Schwierigkeiten haben wird, mehr als 50 % der Stimmen zu erhalten, die für das erste Medikament erforderlich sind In der zitierten Analyse wurde betont, dass das Oppositionsbündnis aufgrund dieser Situation die besten Chancen habe, Erdogan jemals zu besiegen.

Die Analyse, die feststellt, dass es schwierig ist zu argumentieren, was in der türkischen Politik passieren könnte, wies auf die Haftstrafe hin, die am Vortag gegen Erdogans potenziellen Rivalen, den Bürgermeister von Istanbul, Ekrem İmamoğlu, verhängt wurde.

Wenn die Opposition gewinnt …

Nick Stadtmiller, Emerging Markets Manager des in New York ansässigen Unternehmens Medley Global Advisors, sagte, dass es im Falle eines Regierungswechsels in der Türkei kurzfristig zu einer Rally an den Märkten kommen werde, der Kurs aber mittelfristig holprig sein könnte Weil es keine einfache Lösung gibt, um die Ungleichgewichte in der türkischen Wirtschaft zu korrigieren, kann niemand das Schiff segeln, ohne dabei ein wenig zu leiden.“ Er machte deutlich, dass er es nicht beheben könne.

Onur Ilgen, Treasury Manager der MUFG Bank Türkei, sagte: „Ich erwarte eine Normalisierung der Geldpolitik und eine Straffung der Zinspolitik, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt.“

Viktor Szabo von der in Schottland ansässigen Investmentfirma Abrdn sagte, der derzeitige makropolitische Rahmen sei auf lange Sicht nicht nachhaltig.

Henrik Gullberg, Makrostratege bei Coex Partners Limited mit Sitz in London, sagte: „Eine Zentralbank, die eine orthodoxere Politik verfolgt, wird wahrscheinlich einen offensichtlichen Einfluss auf die Inflationserwartungen haben, was die Lira positiv machen und die Inflationserwartungen stärker unter Druck setzen wird. Eine positive Rückkopplungsschleife manifestiert sich schnell“, sagte er.

Sebastian Kahlfeld von der in Deutschland ansässigen DWS Investment sagte, dass ausländische Investoren nur zurückkehren werden, wenn sie eine orthodoxere Wirtschaftspolitik sehen, und dass eine solche Änderung von internationalen Investoren geschätzt werden kann, die die Wirtschaftskraft türkischer Unternehmen kennen.

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