Powell gibt an, dass die Bedingungen „Zinssenkungen für Zinssenkungen rechtfertigen können, wenn der Fed den Erlös“ sorgfältig „ertönt.

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, gab am Freitag einen langen Hinweis auf mögliche Zinsenkürzungen, da er ein hohes Maß an Unsicherheit feststellte, das den Job für die geldpolitischen Entscheidungsträger schwierig macht.

In seiner mit Spannung erwarteten Rede in der jährlichen Konklave der Fed in Jackson Hole, Wyoming, zitierte der Zentralbankführer in vorbereiteten Bemerkungen „umfassende Änderungen“ in der Steuer-, Handels- und Einwanderungspolitik. Das Ergebnis ist, dass „das Risikobetrag zwischen den Zwillingszielen der Fed der Vollbeschäftigung und den stabilen Preisen zu verändern scheint“.

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Während er feststellte, dass der Arbeitsmarkt in gutem Zustand bleibt und die Wirtschaft „Widerstandsfähigkeit“ gezeigt hat, sagte er, dass die Gefahren für die Abwärtsbewegung steigen. Gleichzeitig sagte er, dass Zölle Risiken verursachen, dass die Inflation wieder steigen könnte – ein Stagflationsszenario, das die Fed vermeiden muss.

Da der Benchmark -Zinssatz der Fed einen vollständigen Prozentpunkt darunter war, als Powell vor einem Jahr seine Keynote lieferte und die Arbeitslosenquote immer noch niedrig war, ermöglichen es uns, „sorgfältig vorzugehen, wenn wir Änderungen an unserer politischen Haltung berücksichtigen“, sagte Powell.

„Trotzdem können mit der Politik im restriktiven Gebiet der Grundausblick und der Verlagerungsbetrag von Risiken die Anpassung unserer Politikposition rechtfertigen“, fügte er hinzu.

Das war so nah wie er während der Rede kam, um eine Ratensenkung zu unterstützen, von der die Wall Street allgemein glaubt, dass das Federal Open Market Committee das nächste Mal vom 16. bis 17. September trifft.

Die Bemerkungen waren jedoch ausreichend, um Aktien zu schicken und das Finanzministerium zu stürzen. Der Dow Jones Industrial Durchschnitt zeigte einen Gewinn von mehr als 600 Punkten nach der öffentlichen Freilassung von Powells Rede, während der politischempfindliche 2-Jahres-Finanznote sah einen Prozentpunkt von 0,08 Prozent auf rund 3,71%.

Zusätzlich zu den Markterwartungen hat Präsident Donald Trump aggressive Kürzungen von der Fed bei der vernichtenden öffentlichen Angriffe gefordert, die er Powell und seinen Kollegen angenommen hat.

Die Fed hat ihren Benchmark-Kreditsatz in einem Bereich zwischen 4,25% und4,5% seit Dezember gehalten. Die politischen Entscheidungsträger haben weiterhin die unsicheren Auswirkungen angeführt, die die Zölle auf die Inflation als Grund für Vorsicht haben werden, und glauben, dass die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen und die leicht restriktive politische Haltung Zeit ermöglichen, weitere Entscheidungen zu treffen.

Powell wurde zwar nicht mit den Anforderungen des Weißen Hauses nach niedrigeren Zinssätzen gerichtet, bemerkte die Bedeutung der Fed -Unabhängigkeit.

„FOMC -Mitglieder werden diese Entscheidungen treffen, die ausschließlich auf ihrer Einschätzung der Daten und ihrer Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aussichten und das Gleichgewicht der Risiken beruhen. Wir werden niemals von diesem Ansatz abweichen“, sagte er.

Die Rede erfolgt inmitten der laufenden Verhandlungen zwischen dem Weißen Haus und seinen globalen Handelspartnern, eine Situation im Fluss und ohne Klarheit darüber, wo sie enden wird. Die jüngsten Indikatoren zeigen, dass die Verbraucherpreise allmählich höher sind, aber die Großhandel kürzer kosten.

Aus der Sicht der Trump -Administration werden die Zölle keine dauerhafte Inflation verursachen, wodurch die Ratenkürzungen gewährleistet sind. Powells Position in der Rede bestand darin, dass eine Reihe von Ergebnissen möglich ist. Ein „angemessener Basisfall“ ist, dass die Tarifauswirkungen „kurzlebig-eine einmalige Verschiebung des Preisniveaus“ sein werden, die wahrscheinlich keine Anreize für die Halten von Halten höher wäre. Er sagte jedoch, dass zu diesem Zeitpunkt nichts sicher sei.

„Es wird weiterhin Zeit dauern, bis sich die Tarife erhöht, um sich durch Lieferketten und Vertriebsnetzwerke zu arbeiten“, sagte Powell. „Darüber hinaus entwickeln sich die Tarifraten weiterentwickelt und verlängern möglicherweise den Anpassungsprozess.“

Zusätzlich zur Zusammenfassung der aktuellen Bedingungen und potenziellen Ergebnisse berührte die Rede die fünfjährige Überprüfung ihres politischen Rahmens durch die Fed. Die Überprüfung führte zu mehreren bemerkenswerten Änderungen, als die Zentralbank die Aufgabe 2020 zuletzt ausführte.

Zu diesem Zeitpunkt wechselte die Fed inmitten der Covid -Pandemie zu einem „flexiblen durchschnittlichen Inflations -Targeting“ -Regime, das es effektiv ermöglichen würde, dass die Inflation höher als das 2% -Ziel der Fed nach einer längeren Haltedauer unter diesem Niveau läuft. Das Ergebnis ist, dass die politischen Entscheidungsträger mit etwas höherer Inflation geduldig sein könnten, wenn dies eine umfassendere Erholung des Arbeitsmarktes versichert hatte.

Kurz nach der Annahme der Strategie begann die Inflation jedoch zu steigen und schlugen letztendlich 40-Jahres-Hochs, während die politischen Entscheidungsträger den Anstieg als „vergänglich“ weitgehend ab wiegen und keine Zinserhöhungen benötigten. Powell bemerkte die schädlichen Auswirkungen der Inflation und die gewonnenen Erkenntnisse.

„Wie sich herausstellte, hatte sich die Idee einer absichtlichen, moderaten Inflation als irrelevant erwiesen. Die Inflation hatte einige Monate nach der Ankündigung unserer Änderungen der Konsens von 2020 in der Konsensaussage nichts Absichtlich oder gemäßigt, wie ich 2021 öffentlich anerkannte“, sagte Powell. „In den letzten fünf Jahren erinnerte sich schmerzhaft an die Not, die eine hohe Inflation auferlegt, insbesondere an diejenigen, die die höheren Kosten der Notwendigkeiten am wenigsten gerecht werden.“

Auch während der Überprüfung bekräftigte die Fed ihr Engagement für ihr Inflationsziel von 2%. Auf beiden Seiten des Problems gab es Kritiker, wobei einige vorschlagen, dass der Zinssatz zu hoch ist und zu einem schwächeren Dollar führen kann, während andere sehen, dass die Zentralbank flexibel ist.

„Wir glauben, dass unser Engagement für dieses Ziel ein Schlüsselfaktor ist, um die Erwartungen der längerfristigen Inflation gut verankert zu halten“, sagte Powell.