La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déposé la semaine dernière un mémoire pour se défendre contre les allégations selon lesquelles son refus de la demande de Grayscale Investment d’investir sa société phare Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dans un fonds négocié en bourse (ETF) bitcoin au comptant, « arbitraire , capricieux et discriminatoire.
Grayscale a intenté une action en justice contre la SEC le 29 juin, le jour même où la SEC a rejeté sa demande, et a demandé à la Cour d’appel des États-Unis du circuit du district de Columbia de revoir l’ordonnance de la SEC. Grayscale est une société sœur de CoinDesk.
Le procès a été suivi d’une vague de soutien de la part de l’industrie de la cryptographie au sens large et au-delà, et cinq mémoires d’amicus curiae ont été déposés dans l’affaire.
Mais la SEC s’en tient à ses armes. Dans la première déclaration du régulateur depuis que Grayscale a intenté une action contre eux, la SEC a réitéré que ses raisons pour refuser les dépôts de Grayscale étaient cohérentes avec ses décisions précédentes de refuser toutes les autres demandes d’ETF bitcoin.
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« Pas d’incohérence »
Dans ses arguments, Grayscale a fait référence à l’approbation par la SEC de plusieurs ETF à terme bitcoin pour affirmer qu’il était arbitraire, et donc une violation de la loi sur les procédures administratives (APA), de donner le feu vert à un type (ETF à terme) et d’en refuser d’autres (ETF au comptant).
La SEC a repoussé leur dépôt, arguant que « les deux produits ne sont pas les mêmes » et « ont des différences fondamentales dans leur capacité à détecter et à se défendre contre la fraude et la falsification » qui « soutiennent de manière appropriée un traitement différencié des deux produits ».
Contrairement aux ETF au comptant, les ETF à terme ne sont négociables que sur le Chicago Mercantile Exchange, qui, selon la SEC, est réglementé au niveau fédéral et effectue « une surveillance approfondie de l’activité de négociation sur son marché ».
La SEC a également attiré l’attention sur les déclarations précédentes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) selon lesquelles son autorisation de négocier des contrats à terme sur bitcoins « ne porte AUCUN jugement de valeur sur le marché au comptant sous-jacent ».
Un problème de surveillance
La SEC a longtemps affirmé que son refus des dépôts de l’ETF était en grande partie dû à un manque de surveillance réglementaire du marché au comptant, y compris des arrangements pour partager la surveillance entre un « marché réglementé de toute taille significative » et une bourse réglementée.
Sans une surveillance appropriée, la SEC a fait valoir que les ETF au comptant pourraient être susceptibles de « comportement frauduleux et manipulateur », y compris le commerce fictif, la manipulation des prix par des « baleines », le « contrôle malveillant du réseau Bitcoin », le piratage, le délit d’initié et le « manipulation ». activité. » « . avec de prétendus « stablecoins » et des escroqueries sur les échanges cryptographiques.
Grayscale et les candidats potentiels à l’ETF spot qui l’ont précédé ont fait valoir que les accords de partage de surveillance recherchés par la SEC ne sont pas nécessaires dans le cas de Bitcoin, car ils disent qu’ils offrent de «nouvelles garanties» contre la fraude.
Mais la SEC n’a pas mordu à l’hameçon. Dans le dossier de la semaine dernière, il a cité des déclarations de Grayscale lui-même dans sa déclaration d’enregistrement qui avertissait les clients de la « nature non réglementée et du manque de transparence » entourant le fonctionnement des plateformes de trading au comptant, des risques de piratage et du risque de « fraude et d’activités manipulatrices ». . » Plateformes de trading Bitcoin.
La SEC a également souligné une déclaration de la NYSE selon laquelle « la fraude et la manipulation peuvent exister et que le trading de bitcoins sur une bourse donnée peut ne pas être aussi résistant à la fraude et à la manipulation que d’autres marchés de matières premières ».
« À la lumière de ces déclarations précédentes et des risques identifiés par la Commission, la Commission a conclu que NYSE Arca n’avait pas étayé ses affirmations concernant les prétendues nouvelles propriétés anti-fraude de Bitcoin », a écrit la SEC.
Prochaines étapes
La réponse de Grayscale à la SEC est prévue pour le 13 mars. La réponse de la SEC à Grayscale est prévue pour le 2 février. 3.
Une fois tous les mémoires déposés, le juge examinera la décision de la SEC de rejeter la requête de Grayscale et prendra une décision.
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