L’effondrement de la bourse d’actifs numériques de Sam-Bankman Fried, FTX, a eu un impact à l’échelle de l’industrie, dont l’un a été que les teneurs de marché ont augmenté leur part du volume des transactions d’options cryptographiques.
Vendredi, la valeur notionnelle du flux interconcessionnaires mensuel sur la plate-forme de communication de gré à gré (OTC) de qualité institutionnelle Paradigm était de 633 millions de dollars, soit 43,5% du volume total des transactions d’options cryptographiques de 1 455 millions de dollars. Il s’agit de la valeur la plus élevée depuis au moins janvier de cette année.
« Plus d’acheteurs côté achat (hedge funds/family offices/HNW) sont assis sur la touche et une plus grande proportion du volume de Paradigm se situe entre les teneurs de marché », a tweeté Paradigm, ajoutant que le marché des options est plus « interdealer » qu’avant The FTX effondrement.
Une transaction d’options est appelée transaction entre courtiers lorsque le preneur de prix et le teneur de marché sont des entreprises de tenue de marché, c’est-à-dire des entreprises ayant l’obligation contractuelle de maintenir un niveau sain de liquidité sur une bourse.
Les décideurs créent des commandes et attendent qu’elles soient exécutées. En d’autres termes, ils apportent de la liquidité au marché. Les preneurs extraient la liquidité du marché en prenant les ordres disponibles.
Le marché de la cryptographie, comme la finance traditionnelle, comprend le « côté achat » et le « côté vente ». Les investissements du côté acheteur dans les actifs comprennent les fonds de pension, les fonds communs de placement, les investisseurs institutionnels, les fonds spéculatifs et les investisseurs individuels. Le côté vendeur, qui comprend les banques commerciales, les banques d’investissement, les teneurs de marché, les courtiers en valeurs mobilières et d’autres sociétés, s’occupe de la création, de la promotion et de l’émission de titres négociés.
Bien que Paradigm soit une plate-forme de communication OTC, sa fortune est étroitement liée à Deribit, le premier échange centralisé d’options cryptographiques au monde en termes de volume de transactions et de positions ouvertes. Les transactions activées par Paradigm sont automatiquement exécutées, marges et réglées à Deribit.
Les flux interdealers ou échanges entre teneurs de marché représentent désormais une part supérieure à la moyenne du volume total des échanges. (Paradigme)
Le flux interconcessionnaires en pourcentage du volume total sur Paradigm est passé de 30,4 % en novembre à 43,5 % en décembre.
« Cela peut amener les clients du côté acheteur à fermer leurs livres pour l’année, et pas avant la moitié du mois, mais un saut aussi élevé suggère un changement structurel », lit-on dans la note hebdomadaire d’analyse des options d’Amberdata, publiée le 1er avril. le dimanche.
Un éventuel changement structurel pourrait être attribué au niveau élevé d’incertitude que l’effondrement de FTX a apporté au marché et à la réticence des clients de détail et des investisseurs à détenir des pièces/fonds sur des bourses centralisées.
FTX a déposé son bilan le 2 novembre. 11 et a déclenché une réaction en chaîne qui a abattu des poids lourds de l’industrie comme le prêteur de crypto BlockFi et a placé le principal échange Binance et certaines des plus anciennes institutions d’actifs numériques, comme Grayscale, sous un examen plus approfondi. Grayscale appartient à Digital Currency Group, qui est également la société mère de CoinDesk.
« La principale conclusion est que l’image de l’offre et de la demande entre le nombre de teneurs de marché et le nombre de preneurs de risques actifs s’est définitivement déplacée davantage vers l’offre des fabricants et moins la demande des acheteurs », a déclaré Joe Kruy, responsable de la couverture institutionnelle chez Paradigm, a déclaré dans une interview Youtube plus tôt ce mois-ci.
Selon Kruy, la situation risque de perdurer. « À la lumière des événements récents, les gens resteront assis et attendront de voir ce qui se passera. Il y a peut-être encore beaucoup de corps qui n’ont pas encore remonté à la surface », a déclaré Kruy.
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