La Russie pourrait augmenter les impôts alors que les dépenses militaires et les prix du pétrole exercent une pression sur le budget
Les économistes ont déclaré que la Russie devenait de plus en plus dépendante des revenus pétroliers pour son budget alors qu’elle augmentait les dépenses militaires, et ont averti que le gouvernement pourrait devoir augmenter les impôts si les prix du brut ne répondaient pas aux attentes du Kremlin cette année.
Le prix du pétrole de l’Oural, première exportation de la Russie, a chuté de plus de 20 % depuis début décembre, les pays occidentaux menés par le G7 ayant imposé un plafond de 60 dollars sur les exportations de pétrole de la Russie.
Avec des hypothèses budgétaires fédérales de 2023 basées sur un prix de l’Oural d’un peu plus de 70 dollars le baril et des prix se négociant actuellement à près de 50 dollars, des hausses d’impôts pourraient être nécessaires et inquiétantes dans le contexte du renforcement intérieur de Poutine.
Alors que la sanction du plafond des prix et l’embargo UE-États-Unis ont rendu difficile pour la Russie l’exportation de pétrole, Moscou s’est appuyée sur la Chine et l’Inde, les plus grands et troisièmes importateurs mondiaux, pour combler le vide. Mais même les besoins en énergie de ces deux économies ne peuvent compenser le déplacement du marché occidental.
« La dépendance budgétaire croissante au pétrole soulève des inquiétudes quant à la stabilité financière », a déclaré Alfa Bank dans sa note de recherche, avertissant qu’une baisse des revenus d’exportation des usines gazières et pétrolières est « à l’horizon ».
Les analystes affirment que le prix du pétrole, nécessaire pour équilibrer le budget, est passé de 67 à 101 dollars le baril alors que le gouvernement a augmenté ses dépenses de plus d’un quart en 2022 pour financer la guerre en Ukraine.
Si vous tenez compte des dividendes et des impôts ponctuels que le géant de l’électricité d’État Gazprom a payés l’année dernière pour un montant de 1,85 billion de roubles (27,5 milliards de dollars)
Le déficit budgétaire de la Russie l’année dernière était de 3,3 billions de roubles (49 milliards de dollars), soit 2,3% du produit intérieur brut, a déclaré le ministre des Finances Anton Siluanov en décembre, et parce que le plafonnement des prix sanctionnait les recettes d’exportation de la Russie, il a déclaré qu’il reprendrait en 2023 pourrait dépasser 2 pour cent.
LES AUGMENTATIONS D’IMPÔTS SONT DIFFICILES
Natalia Orlova, économiste en chef chez Alfa Bank, a déclaré: « S’il existe un écart entre le prix futur du pétrole et le prix qui équilibrera le budget, il ne pourra pas être comblé longtemps par des emprunts ouverts. »
« Certaines mesures sont nécessaires pour réduire les dépenses ou générer des revenus supplémentaires afin de maintenir la politique budgétaire sur la bonne voie. »
Poutine veut être élu pour la cinquième fois aux élections de 2024. Les votes régionaux, prévus plus tard cette année, sont également cruciaux pour maintenir un contrôle centralisé sur les vastes provinces russes. On ne peut donc pas parler de réduction des dépenses.
Les économistes de Renaissance Capital ont déclaré que le budget de l’an dernier, largement consacré à la défense, augmente le risque d’une hausse de la charge fiscale à moyen terme.
Le vice-ministre des Finances, Alexei Sazanov, a également évoqué la possibilité d’une hausse des impôts en décembre et a suggéré que le gouvernement continue d’examiner les domaines à potentiel fiscal en 2023.
On ne sait pas quels départements devront s’attendre à des augmentations d’impôts et dans quelle mesure la population sera grevée. Sazanov a déclaré que les taux de TVA, l’impôt sur les sociétés et l’impôt sur le revenu des particuliers ne changeraient pas, mais que d’autres industries pourraient faire face à une facture fiscale plus élevée.
Cependant, il n’est pas facile de trouver de telles juridictions fiscales vierges dans l’économie russe. D’un autre côté, les hausses de la TVA ou de l’impôt sur le revenu peuvent éloigner les citoyens du régime, dont le soutien à Poutine commence à décliner en raison de la mobilisation et des prétendues 500 à 600 victimes par jour en Ukraine.
Le gouvernement a fortement augmenté les recettes fiscales de l’industrie pétrolière et gazière pour 2023-2025 afin de financer des opérations militaires de 10 mois en Ukraine. Le ministère a été secoué par la plus importante hausse d’impôts de son histoire.
L’analyse budgétaire de Reuters montre que Moscou dépensera un total de 9,4 billions de roubles (140 milliards de dollars) pour la défense et la sécurité cette année seulement, soit environ un tiers du budget. Cela signifie moins d’argent pour la santé, l’éducation et la recherche et plus d’insatisfaction des électeurs.
Alors que le gouvernement et la banque centrale reconnaissent les « défis », il soutient que l’économie est résiliente et que les sanctions créent un « effet boomerang » en Occident en augmentant l’inflation et les prix de l’électricité.
TIM ASH : LE PLAFOND DES PRIX DU PÉTROLE RUSSE FONCTIONNE, les sceptiques avaient tort
Le stratège de BlueBay Capital, Tim Ash, qui est suivi dans le monde entier et commente fréquemment la Turquie, a utilisé les mots suivants dans une note qu’il a envoyée par e-mail à ses lecteurs :
Malgré les sceptiques, le plafonnement occidental des prix du pétrole fonctionne. La remise offerte par la Russie pour la vente de son pétrole a augmenté de plus d’un tiers.
Je m’attends à ce que l’effet combiné de la baisse des prix à l’exportation du pétrole et de la perte des exportations européennes de gaz pourrait coûter à l’économie russe plus de 7 % du PIB, soit 120 milliards de dollars, cette année.
Il s’agit du premier type, c’est-à-dire des influences directes. En conséquence, les risques de pertes d’emplois et l’accélération de la fuite des capitaux exerceront une pression sur Poutine.
Poutine a perdu l’accès aux marchés clés de l’Occident à cause de l’erreur de faire la guerre en Ukraine, mais s’est également tiré une balle dans le pied en réduisant la demande d’énergie/de matières premières, ce qui a entraîné un ralentissement plus large de la croissance mondiale.
Si vous combinez les pertes dues au black-out, les actifs productifs inutilisés, les dommages au marché des capitaux, la fuite des capitaux et les pertes militaires, la facture ukrainienne pour la Russie pourrait bien atteindre 1 000 milliards de dollars, selon mes calculs.
Je pense que nous allons voir l’effondrement économique de la Russie à cause de Poutine, et cela pourrait être le dernier clou dans son propre cercueil. Littéralement!
Reuters, FUS, Tim Ash
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