Bitcoin-Mining ist wieder cool; Dafür können wir Afrika, Prudence und Growing Hashrate danken

Krypto-Mining-Unternehmen hatten im Jahr 2022 große Probleme. Aber in der letzten Woche oder so könnte sich das Blatt wenden. Ein Beweis dafür kam von Barclays, das Anfang letzter Woche eine Aktienrecherche-Berichterstattung über Core Scientific (CORZ) einleitete und ein „Übergewichten“-Rating abgab.

Nun, eine „Übergewicht“-Bewertung ist kein „Kaufen Sie das jetzt, oh mein Gott, was für ein Schnäppchen! Diese Aktie kann Ihnen das Gesicht abreißen“-Rating; Stattdessen ist es eher ein „Hey, dieses Ding wird im Vergleich zu seinen Mitbewerbern gut abschneiden.“ Grundsätzlich gilt: „Wenn nicht alle Bergbauaktien steigen, wird CORZ zumindest nicht so stark fallen wie die anderen.“

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Nicht gerade ein starker Hinweis darauf, dass der Bergbau zurück ist, aber objektiv besser als „Alles geht auf Null und unsere besten Tage liegen hinter uns“. Aber abgesehen von diesem einen Aktienrating und der ansonsten positiven Aktienperformance der letzten zwei Wochen (siehe unten), wendet sich das Blatt gegen den Bergbau. Bergbau ist wieder cool.

Die Equity-Research-Teams der Banken verbringen viel Zeit damit, über Unternehmen zu schreiben, weil a) die Banken der Meinung sind, dass die Unternehmen in einer wichtigen Branche tätig sind, und b) die abgedeckten Unternehmen möglicherweise eines Tages Kapital beschaffen müssen, und sie könnten sich einfach für diese Bank entscheiden, um Kapital in ihrem Namen zu beschaffen wenn sie viele Zuschreibungen bekommen.

Dass Barclays eine Berichterstattung über Core Scientific selbst einleitet, liegt nicht allzu weit außerhalb der Grenzen. Aber was (zumindest für mich) etwas überraschend war, war der Bericht, in dem erwähnt wurde, dass „wir der langfristigen Lebensfähigkeit von Bitcoin weiterhin positiv gegenüberstehen“ und „Wir sehen CORZ positiv angesichts … unserer langfristigen bullischen Sicht auf BTC …“.

Barclays ist keine Niemandsbank, die nach Einfluss strebt. Wenn also die Idee, dass Bitcoin eine langfristige Lebensfähigkeit hat, immer mehr Banken durchdringt, werden die Finanziers dieser Banken begeistert sein von der Möglichkeit, die Bergbauunternehmen zu bedienen, die das Bitcoin-Netzwerk sichern. Aber lassen wir die Wall Street vorerst beiseite und verlagern unseren Fokus auf Afrika.

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Vergessen Sie die Wall Street, reden wir über Afrika

Chainalysis, ein Blockchain-Forensikunternehmen, veröffentlichte vor zwei Wochen einen Bericht, der darauf hindeutet, dass Krypto in Subsahara-Afrika gedeiht. Von den von Chainalysis untersuchten Regionen zeigten die Daten, dass Afrika südlich der Sahara das geringste Transaktionsvolumen aller Regionen ausmachte. Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt jedoch, dass die Region eine Krypto-Basisbewegung erlebt.

Afrikaner tätigen den weltweit höchsten Anteil an Massenzahlungen von weniger als 1.000 US-Dollar (80 %) und führen proportional weit mehr Peer-to-Peer-Transaktionen durch (6 %) als alle anderen Regionen. Der Bericht wurde von meinem Kollegen Frederick Munawa gut zusammengefasst.

Christie Harkin, Managing Editor von CoinDesk, fügte CoinDesk TV wichtige Farbe hinzu, indem sie die Krypto-Adoption in El Salvador (wo Bitcoin gesetzliches Zahlungsmittel ist) mit der afrikanischen Adoption verglich. Sie sagte:

Ich denke, das ist ein wichtiger Punkt. Während das salvadorianische Gesetz über gesetzliche Zahlungsmittel durch eine zirkuläre Bitcoin-Wirtschaft ausgelöst wurde, die am Bitcoin Beach in El Zonte (einer Küstenstadt in El Salvador) auftauchte, ist es immer noch ein Gesetz, das die Annahme von Bitcoin erfordert.

Zurück zum Bergbau.

Bitcoin-Mining und die Wende

Letzten Dienstag machte auf Twitter ein Bild von einem Mikro-Wasserkraftwerk im ländlichen Kenia die Runde, das von einer Firma namens Gridless implementiert wurde.

Das ist toll. Ein Dorf in Kenia, das keinen zuverlässigen Strom hat, hat ihn jetzt auf eine Weise, die die umliegende Ökologie nicht vollständig beeinträchtigt. der Kicker? Das Wasserkraftwerk baut auch Bitcoin mit dem überschüssigen Strom ab, um die Kosten auszugleichen. Die Anlage wurde absichtlich überbaut und laut Tweets von Nick Hansen, CEO von Luxor Technologies, konnte das geschürfte Bitcoin die Strompreise effektiv um bis zu 90 % senken.

Das ist wirklich eines der coolsten Dinge, die ich seit langem gesehen habe. Zum Teil, weil Strom fantastisch ist, aber auch, weil er einem beliebten Bitcoin-Trope Glauben verleiht: Bitcoin-Mining bietet eine ideale Möglichkeit, ansonsten gestrandete billige, erneuerbare Energie zu monetarisieren. Wie ich im April für CoinDesk Research schrieb: „[Bitcoin-Mining] könnte für Gemeinden in der Nähe dieser gestrandeten Energiequellen wirtschaftlich von Bedeutung sein, da sie in der Lage sind, ihre Nähe zu billigen Energiequellen zu monetarisieren.“

Und hier ist es. Dies ist nur ein Beispiel, aber eine ländliche Gemeinde kann jetzt durch das Bitcoin-Mining günstigeren Strom genießen. Sicherlich gibt es noch mehr da draußen und es kommen noch mehr. Ein weiterer Grund, warum dies cool ist, ist, dass es symbolisch dafür steht, wie fragmentiert und daher dezentralisiert Bitcoin-Mining sein kann. Ja, es gibt schlanke, zusammengebaute und börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin in großen Lagerhäusern abbauen, aber es gibt auch ländliche Gemeinden, die Bitcoin genauso leicht abbauen können.

Insolvenzen und zunehmende Schwierigkeiten passieren, aber es gibt Grund zum Optimismus

Obwohl ich oben positive Geschichten erzählt habe, gibt es natürlich immer noch die Realität, dass das Mining-Geschäft in diesem Jahr einen Schlag erlitten hat. Wie ich im Mai schrieb:

Und wir haben diesen Schmerz gesehen. Wir haben bereits über die Aktienperformance gesprochen, aber es gibt noch mehr.

Letzte Woche berichtete CoinDesk, dass das Bitcoin-Mining-Unternehmen Marathon (MARA) 31,3 Millionen US-Dollar in Compute North investiert hatte, das im vergangenen Monat Insolvenz anmeldete. CoinDesk berichtete auch, dass das börsennotierte Krypto-Mining-Unternehmen Argo Blockchain (ARGO) 27 Millionen Dollar an Eigenkapital aufgrund von „Liquiditätsdruck“ zusammen mit dem Verkauf von 3.400 seiner Mining-Maschinen aufgebracht hat. Zusätzlich zu den Schmerzen der Unternehmen wurden Bitcoin-Mining-Maschinen auf Verkaufsplattformen von Drittanbietern (wie Kaboomracks) mit hohen Rabatten zum Verkauf angeboten. Offensichtlich sind die Dinge im Moment schwierig und der Konsens scheint zu sein, dass es noch schlimmer wird, bevor es besser wird.

Aber ich denke, der Bergbau ist auf dem Vormarsch.

Am 10. Januar schrieb Colin Harper, Forschungsleiter von Luxor Technologies: „Die Hashrate von Bitcoin explodiert gerade absolut und ist im Laufe der Woche um etwa 8 % auf ein neues Allzeithoch heute Morgen gestiegen.“ Am 10. 7 betrug die Hashrate (die gesamte Rechenleistung, die zum Schürfen von Bitcoin verwendet wird) etwa 260 Exahash/Sekunde. Das bedeutet einen Anstieg von ~24 % in den letzten drei Monaten. Aufgrund des Anstiegs der Hashrate wird das Bitcoin-Netzwerk das Schürfen von Bitcoin erschweren. Dies ist die sogenannte „Mining Difficulty Adjustment“, die ungefähr alle zwei Wochen automatisch vom Code von Bitcoin durchgeführt wird, und da es sich um eine relativ aggressive Aufwärtsanpassung handelt, gibt es einen Pessimismus in Bezug auf die kurzfristigen Aussichten für den Bergbau.

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Aber deshalb bin ich nicht pessimistisch.

Für Bergbauunternehmen wurde es schwierig, und die Unternehmen, die überlebt haben, sind die Unternehmen, die reaktionsschnell und umsichtig gehandelt haben. Einige Unternehmen nutzten das billige Kapital, das ihnen aufgrund niedriger Zinsen zur Verfügung stand, um ihr Geschäft zu betreiben, und das ist in einem Umfeld steigender Zinsen einfach nicht mehr möglich. Die Bergbauunternehmen, die diese Marktbereinigung überstanden haben, sind einfach die Besten der Gruppe.

Darüber hinaus tauchen kreative Ideen wie ländliche Mikrowasserkraftwerke auf, die Bitcoin in Kenia abbauen, und die Injektion von Kreativität in den Raum gibt mir Optimismus.

Um das Ganze abzurunden, wächst die Hashrate des Netzwerks schnell, obwohl der Preis von Bitcoin nicht wirklich explodiert – normalerweise würde ein höherer Bitcoin-Preis mehr Menschen zum Schürfen anregen, da die Belohnungen potenziell größer sind. Anstatt also, dass Miner sich einfach in das Netzwerk drängen, um massive Bitcoin-Gewinne zu erzielen, treten sie bei, weil es jetzt eine umsichtige Geschäftsentscheidung ist, da das Netzwerk bewiesen hat, dass es lange hält.

Ganz zu schweigen davon, dass der Oktober ein historisch positiver Monat für Bitcoin ist, sodass der Bitcoin-Handel in einem engen Band zwischen 19.000 und 20.000 $ möglicherweise nicht sehr lange anhält.

Also, mit all diesen Dingen sage ich es noch einmal: Bergbau ist wieder cool.