Wie Sie sich erinnern werden, brachte es Paulo Coelho vor zwei Wochen in unseren Newsletter: „Ein Schiff liegt im Glauben im Hafen. Aber das ist nicht der Zweck des Schiffes“, sagten wir. Das Thema unseres Newsletters, auf den wir gutes Feedback erhielten, war natürlich nicht der Alchemist. Wir betonten, dass wir nun am Ende des Verkaufsdrucks sind, der seit Anfang des Jahres bewundernswert auf den globalen Finanzmärkten herrscht, und betonten, dass wir vorsichtigen Optimismus begrüßen.
Als sich der angekündigte Politiktext und die Präsentation von Leader Powell auf der regulären Sitzung der FED, die eine Woche nach dem schönen Bulletin endete, nicht gegenseitig unterstützten, war die von uns erwartete optimistische Stimmung für die am Freitag letzter Woche bekannt gegebenen US-Beschäftigungsdaten ein Glücksfall. Trotz Powells Aussage, dass der Glaube, dass das Ende der Zinserhöhungen durch Wahrnehmungsmanagement zu Ende gegangen sei, verfrüht sei, glauben wir mit ziemlicher Sicherheit, dass die FED langsam an den Punkt kommt, an dem sie auf die Bremse tritt.
Zusätzlich zu den Daten, die zeigen, dass die Arbeitslosenquote in den USA am Freitag gestiegen ist, hat die Risikobereitschaft gestern weltweit um ein weiteres Niveau zugenommen, mit dem Verständnis, dass China auch an einem schrittweisen Lockerungsprogramm der Covid-19-Beschränkungen arbeitet. Natürlich machte Gold nach Nachrichten aus China, dem weltweit größten Rohstoffimporteur, mit 1.680 $ den größten Sprung seit März 2021. In diesem Zusammenhang ist es notwendig, den 13%igen Anstieg des Hongkonger Aktienmarktes in den letzten 5 Tagen zu berücksichtigen.
Die türkischen Finanzmärkte beendeten den Tag gestern optimistisch. Während der USDTRY-Kurs mit der Aufwärtsbewegung des Risikoappetits den größten Teil des Tages einen Prozess im Band von 18,58-18,60 erlebte, war die Backstage-Information auf der Seite, dass der MHP-Vorsitzende Bahçeli in seiner Rede zu vorgezogenen Wahlen am Abend einladen könnte der Partycluster, zeigt an, dass der USDTRY-Kurs am Abend in der letzten Periode festgefahren ist, ihn aus dem Band geschoben und bis 18.45 Uhr getragen hat.
Andererseits begann das Schatzamt mit dem realen Rückgang der 5-jährigen CDS-Risikoprämie der Türkei auf 620 Basispunkte, 5-jährige Eurobonds auszugeben. Die Rendite der auf USD lautenden Anleihe mit einer Laufzeit bis zum 15. Januar 2028 wird voraussichtlich bei etwa 10,50 % liegen (6,20 % CDS + 5-jährige US-Anleiherendite rechnerisch 4,40 %). Im Rahmen der Auslandsverschuldung hat das Finanzministerium in diesem Jahr 2 Milliarden Dollar im März; Mit dem Pachtzertifikat (sukuk) wurden im Oktober 2,5 Mrd. USD geliehen.
Gestern gab das Finanzministerium auch die Cash-Stabilitätsrealisierungen bekannt. Dementsprechend verzeichnete die Liquiditätsstabilität des Finanzministeriums im Oktober ein Defizit von 72,2 Milliarden TL (Oktober 2021: 5,27 Milliarden TL). Mit diesem Ergebnis ergab die Bargeldstabilität in den ersten 10 Monaten des Jahres ein Defizit von 160,35 Milliarden TL. Wie Sie sich erinnern werden, war der wertvollste Teil des im September angekündigten MTP die Forderung nach einem Haushaltsdefizit. Das Budget wird 2022 voraussichtlich ein Defizit von 461 Milliarden TL aufweisen. Insofern gehen wir davon aus, dass sich die Budgetverschlechterung gegen Ende des Jahres noch verstärken wird. Insbesondere die öffentliche Kreditaufnahme entwickelt sich in sehr komfortabler Form aufgrund der von den Banken gewährten Kredite oder der Anleihen mit einer Laufzeit von +60 Monaten, die sie gegen die Fremdwährungseinlagen in ihren Bilanzen bilden müssen. Beispielsweise betrug der durchschnittliche Zinseszins in der gestern abgeschlossenen Auktion festverzinslicher TL-Anleihen mit 10-jähriger Laufzeit 12,07 %.
US-Aktien schlossen den ersten Prozesstag der Woche mit Gewinnen ab, da sich die Anleger auf die kritischen Midterm-Wahlen des US-Kongresses konzentrierten. Vor den heute anstehenden Wahlen ist es möglich, dass die Republikaner die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und möglicherweise den Senat übernehmen, während der Job des Vorsitzenden der Demokratischen Partei, Joe Biden, schwierig sein und er in die Position der „lahmen Ente“ fallen könnte. Während Leader Biden davor warnte, dass ein Sieg der Republikaner die demokratischen Institutionen des Landes schwächen könnte, kündigte der frühere Leader Donald Trump an, dass er nächste Woche eine große Erklärung abgeben werde. Wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass er dem Weißen Haus noch einmal zuzwinkern kann. In der Mitte lud der neue Besitzer von Twitter, Elon Musk, seine Anhänger ein, bei den mittleren Wahlen die Republikaner zu wählen. Es ist auch erwähnenswert, dass zum ersten Mal ein großartiger Social-Media-CEO eindeutig Partei ergriffen hat!
Nachdem die Muttergesellschaft von Facebook, Meta Platforms, angekündigt hatte, dass sie ebenso wie Twitter massive Entlassungen vornehmen würde, stiegen die Aktien des Unternehmens gestern um 6,5 %, während die Technologiebörse Nasdaq die Nacht mit einem Plus von fast 1 % beendete. Zu Beginn des neuen Tages erholten sich asiatische Aktien sowohl nach der Wall Street als auch in der Hoffnung, dass China seine strengen Pandemiebeschränkungen schließlich lockern wird. Während der Leitindex unter der Führung der Tokioter Börse Technologieaktien auf den Höchststand der letzten 8 Wochen stieg, folgt der Hang Seng Index, der in den letzten Tagen auf der Überholspur lief, einem horizontalen Kurs.
Der COP-27-Höhepunkt hat in Ägypten begonnen. Während Experten die Bemühungen gegen die globale Erwärmung als einen Kampf um das menschliche Überleben bezeichnen, stellte der Führer der Vereinten Nationen den bisherigen Mangel an Fortschritt fest! Als UN-Generalsekretär Antonio Guterres den Delegierten sagte, die Menschheit habe die Wahl: kooperieren oder untergehen, drängte er darauf, den Übergang von fossilen Brennstoffen zu beschleunigen und die Finanzierung ärmerer Länder zu beschleunigen, die mit den Auswirkungen des bereits auftretenden Klimas fertig werden. Vor allem in der aktuellen Energiekrise macht der umgekehrte Anstieg der Nutzung fossiler Brennstoffe das Bild noch komplizierter!
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