Der Zusammenbruch von FTX und Alameda hat eine weitere Runde des Schuldenabbaus auf den Kryptomärkten ausgelöst, und das wird wahrscheinlich zu einer weiteren „quantitativen Verschärfung der Kryptos“ führen, sagte Morgan Stanley (MS) in einem Forschungsbericht vom Freitag.
Gläubiger verkaufen digitale Vermögenswerte, um ihre Risiken abzudecken, was die Marktvolatilität erhöht, und werden ihre Risiken wahrscheinlich in den nächsten Wochen offenlegen. Das Übergreifen auf die Aktienmärkte ist bisher begrenzt, da Kryptofirmen hauptsächlich einander Kredite gewähren, heißt es in dem Bericht.
Laut Morgan Stanley haben viele Ereignisse zu der jüngsten Volatilität auf dem Kryptomarkt geführt, aber die Schlüsselfrage lautet: „Wie bewertet man Krypto-Token, die einen Service bieten, aber dem Token-Inhaber keine Beteiligung am Unternehmen (wie Eigenkapital) bieten? oder ein Anspruch auf Vermögenswerte im Falle eines Verzugs (wie Schulden.)“
In einem Bullenmarkt scheint die Verwendung eines solchen Tokens als Sicherheit für die Hebelwirkung in Ordnung zu sein, aber die Strategie ist in einem Bärenmarkt riskant, fügte die Bank hinzu.
Der Bärenmarkt bei Bitcoin begann vor fast einem Jahr und es waren hauptsächlich Institutionen, die verkauft haben, heißt es in der Notiz. Privatanleger halten weiterhin an ihren Positionen fest.
Da Bitcoin (BTC) jetzt unter 18.000 $ gehandelt wird, gibt es kein klares technisches Unterstützungsniveau vor 12.500 $, sagte die Bank. Es wird geschätzt, dass jeder, der BTC in den letzten 12-18 Monaten gekauft oder erhalten hat, einen durchschnittlichen Breakeven-Preis von etwa 45.000 $ hat.
„Kleinanleger könnten mit dem Verkauf beginnen, wenn BTC unter 10.000 $ gehandelt wird“, fügte sie hinzu.
Die Kreditvergabe mit dezentraler Finanzierung (DeFi) erweist sich im Moment als widerstandsfähig, wie es im Juni nach dem Zusammenbruch von Terra/LUNA der Fall war, da sie überbesichert ist. „Bei der CeFi-Kreditvergabe gab es Probleme“, fügte die Notiz hinzu.
DeFi ist ein Überbegriff für eine Vielzahl von Finanzanwendungen, die auf Blockchains ausgeführt werden.
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