Dass die Nachhaltigkeit eines ungerechten und verarmenden irrationalen Wirtschaftsexperimentes auf einer unbegrenzten Garantie des Staates, wie dem KKM, beruht, lässt die Zeche in der Zukunft Tag für Tag bezahlen. Um die Risiken auf die Zeit nach der Wahl zu verschieben, wird die Laufzeit des KKM verlängert und allerlei politische Zugeständnisse bei der Auslandsfinanzierung gemacht.
„Obwohl die KKM-Anwendung für einige Monate für eine vorübergehende Stabilität des Wechselkurses gesorgt hat, wird sie in Zukunft ihren Platz in der Finanzliteratur einnehmen als eine Anwendung, die die Inflation explodieren lässt, die Staatsanleihen wertvoller macht, die soziale Gerechtigkeit zerstört und wahrscheinlich das Wertvollste, schafft moralische Erosion.“
Wenn der Staat zum Bürgen wird
Die Entscheidung des KKM war meines Erachtens der staatliche Garant für die außergewöhnliche Wirtschaftspolitik der AKP.
Bei einer Geldwette, wenn es um staatliche Kaution geht, hört das Wasser auf zu fließen. Public Private Partnership (PPP)-Projekte sind hierfür ein gutes Beispiel. Wenn der Staat der Garant des Projekts ist, werden einige Auftragnehmer und Betreiber, die nicht einmal das Prestige haben, um ein Konto bei einer Bank zu eröffnen, plötzlich ohne Frage zu glaubwürdigen Kunden. Nationale und internationale Banken stehen Schlange, um riesige Projekte zu finanzieren, ohne zu sehr auf die Machbarkeit zu achten.
Politiker und Bürokraten, die diese Verpflichtungen unterzeichnen und dafür bürgen, verpflichten sich, auf Kritik zu diesen Themen zu reagieren. Mit zunehmender Kritik vermarkten sie, wie nützlich und tatsächlich profitabel diese Projekte sind.
Indexieren Sie Ihr Geld in ausländische Währungen und konvertieren Sie es in Lira
Dabei sind einige Begriffe, die die Aufmerksamkeit aller auf sich ziehen und Diskussionen anregen, ob überzeugend oder nicht, sehr nützlich. So ist etwa bei PPP-Projekten der Diskurs „Kein Cent kommt aus der Tasche der Nation“ diskussionswürdig. Eine Aussprache wie der in die Sprache gebrachte „erkenntnistheoretische Bruch“ für das Wirtschaftsmodell im Wort, die niemand erklären kann, wird plötzlich zur Tagesordnung.
Der Begriff, mit dem die Verteidiger der KKM und des Staates für die Bevorzugung der AK-Partei bürgten, war „Liraisierung“. Dieser Begriff ist uns erstmals nach der KKM-Entscheidung im CBRT-Inflationsbericht begegnet. Später begannen die Politiker an der Macht, es häufig zu verwenden.
Obwohl niemand versteht, wie die Zusage „Wenn Sie keine Devisen kaufen und Ihr Geld an Devisen indexieren, zahlt Ihnen der Staat die Kursdifferenz“ zu einer „Liraisierung“ führen soll, hat dieses Wort einen hohen Marketingeffekt.
Tatsächlich veröffentlichte CBRT-Leiter Kavcıoğlu am 12. September einen Artikel zu diesem Thema im Blog seiner Institution. Ich teile einen Absatz aus seinem Artikel unten.
„Mit der Liraisierung wird es möglich sein, das Gewicht von auf türkische Lira lautenden Posten in den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von Haushalten, Unternehmen und Bankensegmenten zu erhöhen, wodurch das Finanzsystem als Ganzes mit türkischen Lira belastet wird. Zur Liraisierung gehört auch die Zugrundelegung der türkischen Lira bei Vertrags-, Preis- und Zahlungsprozessen.
Glauben Sie, dass es in der Post-KKM-Periode einen Liraisierungstrend im Vermögens-, Verbindlichkeits- und Preisverhalten von Haushalten, Unternehmen und Bankensegmenten gab, der im Artikel erwähnt wird?
Firmen
Die Laufzeiten, die letztes Jahr um diese Zeit auf dem Inlandsmarkt in der Mitte von 6-9 Monaten lagen, betragen heute nicht einmal 1 Monat. Händler konnten nicht vorhersagen, wie viel Waren oder Dienstleistungen sie mit der türkischen Lira kaufen könnten, die sie in einem Monat erhalten würden. Während dies der Fall ist, überlasse ich es den Lesern zu beurteilen, ob der Vertrag und die Preisgestaltung auf der türkischen Lira basieren.
Haushalt
Wenn wir uns die Sparpräferenzen ansehen, sieht das Bild ganz anders aus, als diejenigen, die versuchen, die „Liraisierung“ zu vermarkten.
Sie können die Tabelle „Liraisierung“ unten sehen. Der Tabelle zufolge ist der Anteil der türkischen Lira-Einlagen an den Gesamteinlagen auf den niedrigsten Stand seit 20 Jahren gefallen.
Den Berechnungen zufolge stieg die Menge an FX- und FX-indizierten Vermögenswerten in Einlagenpräferenzen in diesem Jahr in nur 9 Monaten um 65,6 Milliarden Dollar.
Nach Berechnungen von Haluk Bürümcekçi hat der Preis der durch KKM auf Fremdwährung indexierten Einlagen die Höhe von 76,9 Milliarden Dollar erreicht. Der reale Rückgang der Fremdwährungseinlagen seit Jahresbeginn beträgt nur 12,3 Milliarden Dollar (Festkurs- und Unzenkonto).
Mit anderen Worten, während das Wechselkursrisiko von 77 Milliarden Dollar an Einlagen der Allgemeinheit aufgebürdet wurde, wurden nur 12,3 Milliarden Dollar an Fremdwährungen von Fremdwährungskonten bei Banken abgebaut.
Hinzu kommt der nicht sehr sichtbare Teil der Eurobond-Anlagen. Nach den CBRT-Daten stieg das Eurobond-Vermögen der Haushalte und Investmentfonds nach KKM erneut um 4,5 Milliarden Dollar.
Träume Lira, Dollarisierung der Realität
Ohne KKM sind die TL-Einlagen im letzten Jahr nur um 28 Prozent gestiegen. Die im selben Zeitraum aufgetretene TUIK-Inflation beträgt jedoch 83 Prozent.Wie in der folgenden Grafik zu sehen ist, haben die TL-Einlagen real ihren niedrigsten Stand erreicht.
Ganz zu schweigen von einer zufälligen „Liraisierung“ im Finanzsystem hat die „Dollarisierung“ ihren Tribut gefordert.
Obwohl der CBRT-Führer in seinem Blogbeitrag über die Träume davon sprach, dass Lira zu Sparpräferenzen wird, waren die Fakten die Garantie der Regierung für die Wechselkursdifferenz von 77 Milliarden Dollar entsprechenden Fremdwährungseinlagen.
Finden Sie Kredit-Grab-Geld
Auf der Passivseite des Geschäfts hat sich das Bild komplett gewandelt.
Wie Sie oben sehen können, trat die „Liraisierung der Verbindlichkeiten“ schnell in Kraft, während es keine „Liraisierung von Vermögenswerten“ gab.
Während Fremdwährungskredite aufgrund der Volatilität der türkischen Lira zurückgingen, sorgte der weltweit tiefste Negativzins für einen „Türkische-Lira-Kreditrausch“.
Diese wunderbare Lücke zwischen Inflation und Kreditzinsen bietet Unternehmen die Möglichkeit, einen Gewinn zu erzielen, der fast so hoch ist wie der Kreditbetrag, den sie erhalten können. In einem Umfeld, in dem die Herstellerinflation 150 Prozent beträgt, müssen sich Unternehmen, die einen Kredit von 20 Prozent türkischer Lira erreichen können, keine Sorgen um Wettbewerb oder Forschung und Entwicklung machen. Aus diesem Grund ist der Zugang zu Krediten für Unternehmen zu einem Geschäft von entscheidender Bedeutung geworden, genau wie in den 1970er Jahren.
Die CBRT weiß sehr gut, dass die Umstellung auf dieses Darlehen den Wertverlust der türkischen Lira und die Inflation nährt. Genau aus diesem Grund lobt der CBRT-Leader in seinem Blogbeitrag einerseits die Liraisierung und unterzeichnet andererseits Regelungen, die den Umfang und die Zinsen von Krediten einschränken.
Haftung Lira im Wartezimmer
Auf dem Weg, der mit dem Diskurs der „Liraisierung“ begann, ist die „Liraisierung von Vermögenswerten“ bereits vor Ablauf eines Jahres zum Traum geworden. Die zügig umgesetzte „Liraisierung der Haftung“ wird von ihren Machern nach dem rasanten Start vorerst beiseite gelassen.
Die Zukunft der Haftungsliraisierung ist sehr rosig, da die Wahlen sehr nahe sind. Ab Anfang nächsten Jahres werden viele Kredite auf einem Niveau nahe dem CBRT-Zinssatz vergeben, der auf einstellige Werte gesenkt wird. Der Wachstumszyklus, der durch Kredit- und Finanzexpansion geschaffen wurde, wird wieder zum Leben erweckt.
Danach wird die Inflation natürlich wieder an Fahrt gewinnen. Da der Rückgang, der mit dem Basiseffekt eintreten wird, jedoch bis Mai andauern wird, wird dies für Politiker und Bürokraten, deren Horizont bis zur Wahl reicht, nicht wichtig sein.
Die Bill of Organic Lira wächst
Dass die Nachhaltigkeit eines ungerechten und verarmenden irrationalen Wirtschaftsexperimentes auf einer unbegrenzten Garantie des Staates, wie dem KKM, beruht, lässt die Zeche in der Zukunft Tag für Tag bezahlen. Um die Risiken auf die Zeit nach der Wahl zu verschieben, wird die Frist des KKM verlängert und allerlei politische Zugeständnisse bei der Auslandsfinanzierung gemacht. Wenn die staatliche Kaution abgeschafft und zu einer echten und organischen „Liraisierung“ zurückgekehrt werden muss, steigt die Rechnung, die von allen Teilen der Gesellschaft zu zahlen ist.
Perspektive
