Paulo Coelho: Ein Schiff liegt im Glauben im Hafen, aber das ist nicht der Zweck des Schiffes

Wir haben in letzter Zeit ständig in unseren Bulletins darüber berichtet, dass wir am Vorabend einer wichtigen Veränderung auf den globalen Finanzmärkten stehen. Ich muss vorweg sagen, dass wir zwar kein rosiges Bild zeichnen wollen, aber der starke Trend des Dollars, der seit langem anhält, unserer Meinung nach, wenn auch langsam, hinter uns gelassen werden dürfte.

Wie Sie sich erinnern werden, machten wir am Freitag letzter Woche in einem Artikel, der in der Zeitung WSJ veröffentlicht wurde, unsere Schlagzeile, indem wir die Nachricht überbrachten, dass die FED Anfang nächsten Monats zum vierten Mal den Fuß vom Gaspedal nehmen könnte Folge, nach der Zinserhöhung um 75 Basispunkte, zu Ihrem Newsletter Anfang der Woche „Märkte sind optimistisch: Die Meinung, wie und wann die FED bremsen wird, überwiegt“.

Während die optimistische Stimmung, die in den letzten Tagen vorherrschte, nicht von den starken Verkäufen chinesischer Aktien überschattet werden kann (wie Sie sich erinnern werden, begann die dritte Amtszeit des chinesischen Staatsführers Xi in Bezug auf die Finanzmärkte ziemlich unbeliebt), sagte US-Finanzministerin Yellen gestern , die in einer Rede vor der FED auf die zunehmenden finanziellen Risiken hinwies.Die optimistische Atmosphäre wurde noch gespannter, als er betonte, dass die Hauptaufgabe des Unternehmens nicht nur die Bekämpfung der Inflation sei, sondern auch die Betonung der finanziellen Stabilität und der maximalen Beschäftigung.

Als der Immobilienpreisindex, der gestern in den USA bekannt gegeben wurde, zu den PMI-Informationen hinzugefügt wurde, ist der Frühindikator für das Wachstum, der auf die Schrumpfung in der Welt und den USA zu Beginn der Woche hinweist, mit einem Rückgang oben den Erwartungen zufolge setzte die Abkühlung in der Wohnungsbranche parallel zu den steigenden Hypothekenzinsen ein. Auf der anderen Seite brach das Verbrauchervertrauen in den USA im Oktober ein, nachdem es zwei aufeinanderfolgende Monate mit Zuwächsen inmitten wachsender Inflationssorgen und möglicher Ruhe im nächsten Jahr zugelegt hatte.

Als wir sie alle gesammelt und durch ein Nadelöhr gesteckt haben, begannen wir zu denken, dass der starke Kurs des Dollars, wenn auch langsam, jetzt ein Kandidat ist, den wir hinter uns lassen müssen. Ebenso zeigt uns die Marktpreisgestaltung, dass sich diese unsere Ansicht allmählich durchsetzt. Mit der Erwartung, dass Großbritanniens jüngster und erster „farbenfroher“ Premierminister schnell zur orthodoxen Politik zurückkehren wird, um das Vertrauen zu erneuern, verzeichnete das Pfund Sterling gestern einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Dollar und erreichte 1,15 (6-Wochen-Hoch). Wie Sie sich erinnern werden, sagten wir, dass wir einen sauberen Wochenschluss über dem Niveau von 1,1410, das wir als ziemlich kritisches Niveau der GBPUSD-Parität ansehen, auf der Seite der nacheilenden Abwärtsrisiken beim Pfund Sterling interpretieren würden. Unsere Hände sind warm!

Kurz gesagt, wir glauben, dass die jüngsten Entwicklungen in den USA – obwohl die Informationen unangenehm sind – für die Märkte „vorteilhaft“ sein werden. Kürzlich haben wir erklärt, dass die FED „irgendwann“ inmitten von Wachstum und Inflation „wieder“ wählen müsste. Angesichts der neuen Entwicklungen birgt die Möglichkeit, dass die FED den Zinserhöhungsprozess noch früher beendet, das Potenzial, dass der EUR wieder über das Paritätsniveau steigt.

An der Edelmetallfront, während unsere Interpretation für Gold jetzt unverändert ist (wir werden nicht viel erwarten, bevor die Marke von 1.685 $ überschritten wird), folgen wir Bitcoin eher „liebevoll“, das ruhig darauf wartet, vom technischen Manager gespielt zu werden ! Halten wir vorab noch einmal fest, dass wir keinen rosigen Träumen nachjagen. Wir gehen einfach davon aus, dass in Bezug auf Aktien, Anleihen und Kryptowährungen, die dieses Jahr hart „geschlagen“ wurden, das Schlimmste überstanden sein könnte und es eine gewisse Erholung geben könnte.

Während der USDTRY-Kurs weiterhin um das Niveau von 18,60 schwankt, ist die Eröffnung der Nettoposition der CBRT ohne Swaps (minus ~ 65 Milliarden US-Dollar), wie wir gestern in unserem Bulletin besprochen haben, eine große Kraft (Unterstützung für die Öffentlichkeit), die es zu halten gilt der Wechselkurs auf einem offensichtlichen Niveau. ) zeigt, dass er ausgegeben hat. In den Nachrichten, die wir lesen, hören wir, dass die Wirtschaftsverwaltung bei einem Treffen mit den Generaldirektoren der Banken ihr Unbehagen über die Verpflichtung der Banken zum Ausdruck brachte, Anleihen mit extrem negativen Realzinsen auszugeben, die auf einstellige Werte fielen und dies auch wurden Zugang zu TL-Darlehen für Unternehmen nach der Entscheidung der BRSA am Freitag erschwert. Während im Ausland eine optimistische Stimmung herrscht, herrscht im Inneren Zurückhaltung.

Während die US-Aktien gut verstanden, dass die aggressive Politik der FED zu greifen begann, stiegen die Märkte im Schatten der Wirtschaftsinformationen, die gestern die Erwartungen nicht erfüllten, stark an (dass die Zinserhöhungen nun langsamer werden und enden). . Die 10-jährige Benchmark-Staatsanleihe, bei der es sich um den Marktzins des Dollar handelt, der von den Märkten als risikofreier Zinssatz verfolgt wird, ging ebenfalls um etwa 25 Basispunkte zurück und näherte sich dem Niveau von 4 %. Der Rückgang der Fremdkapitalkosten, wenn auch ein wenig, ließ die Märkte gestern tief durchatmen.

Bisher war jeder Absatz gut. Die enttäuschenden Ergebnisse der Technologiegiganten Microsoft und Alphabet (Google), die ihre Finanzzahlen nach der Sitzung in den USA bekannt gaben (da Werbetreibende angesichts einer Konjunkturabschwächung ihre Ausgaben kürzten), der Nasdaq-Index (Futures), wo Technologie Aktien sind im Gange, fiel um 2%. Um den neuen Tag zu begrüßen, sollte beachtet werden, dass die asiatischen Aktienmärkte heute Morgen stark gestiegen sind, da die Anleger an der Hoffnung festhalten, dass sich das Tempo der Zinserhöhungen in den USA und weltweit verlangsamen wird. Der Referenzindex Aktienmarkt von Tokio stieg um 1 %, während der Aktienmarkt von Hongkong mit einem Anstieg von 2,5 % nach den harten Verkäufen zu Beginn der Woche die Führung übernahm.

Der Datenkalender sieht heute ruhig aus. Die Augen werden weiterhin auf den Verkauf neuer Eigenheime in den USA und die Unternehmensfinanzen in den USA gerichtet sein.

iktisatbank.com